南昌轨道交通集团有限公司主体与2018年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

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2018-08-25 发布于辽宁
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南昌轨道交通集团有限公司主体与2018年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdf

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跟踪评级报告南昌轨道交通集团有限公司跟踪评级报告评级结果评级观点本次主体长期信用等级：AA+ 南昌轨道交通集团有限公司（以下简称上次主体长期信用等级：AA+ “公司”）是南昌市地铁项目投资建设及运营 1 跟踪评上次评债券简称债券余额到期兑付日级结果级结果管理的唯一主体，在地铁投资建设和运营管理 15 洪轨 02/15 洪轨债 02 36 亿元 2020/08/03 AA+ AA+ 方面具有专营性地位。跟踪期内，公司在地铁 16 洪轨 01/16 洪轨可续 + + 5 亿元 2019/06/29 AA AA 期债 01 建设项目方面持续获得股东大力支持，公司资 + + 18 南昌轨交 MTN001 5 亿元 2023/01/29 AA AA 产规模进一步扩大，利润总额保持增长。同时本次评级展望：稳定联合资信评估有限公司（以下简称“联合资上次评级展望：稳定信”）关注到，公司地铁项目建设周期长、投评级时间：2018 年 6 月 21 日资额大，具有较强公益性特征，目前南昌市地财务数据铁建设处于初期阶段，尚未形成路网效应等因项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 3 素对公司信用基本面带来的不利影响。南昌市月现金类资产(亿元) 24.03 37.92 45.00 38.15 政府对公司支持明确，设立了南昌市地铁建设资产总额(亿元) 473.35 556.09 624.99 676.11 发展专项资金，对地铁项目的建设投入和还本所有者权益(亿元) 248.17 297.83 342.46 343.50 付息形成了较好的保障；未来，随着地铁线路短期债务(亿元) 1.06 2.08 8.04 8.05 投入运营，票价收入回流也将进一步补充公司长期债务(亿元) 191.25 214.85 228.34 233.35 全部债务(亿元) 192.31 216.94 236.39 241.40 项目建设资金。营业收入(亿元) 6.93 6.79 6.78 1.65 综合评估，联合资信确定维持公司的主体利润总额(亿元) 7.48 9.16 15.29 1.05 长期信用等级为AA+ ，并维持“15洪轨02/15洪 EBITDA(亿元) 8.06 9.81 16.03 -- 轨债02 ”“16洪轨01/16洪轨可续期债01 ”和“18 经营性净现金流(亿元) 8.25 6.47 11.58 34.17 南昌轨交MTN001 ”的信用等级为AA