京能置业股份有限公司主体与2016年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 京能置业股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 京能置业股份有限公司（以下简称“京能 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 置业”或“公司”）是北京能源集团有限责任 债项信用 公司 （以下简称“京能集团”）控股的房地产 到期兑付 跟踪评 上次评 名称 余额 开发企业。跟踪期内，公司房地产业务持续推 日 级结果 级结果 16 京能置业 进，天津京能海语城项目顺利开盘，销售良好。 8 亿元2019/04/07 AAA AAA MTN001 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”） 评级时间：2018 年7 月3 日 也关注到，公司新开发项目较少、在售项目去 化速度较慢、储备项目开发进度安排尚未确定、 财务数据 18 年 在建项目后续融资压力大等因素对其信用水 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 平的不利影响。 现金类资产(亿元) 16.37 11.12 5.98 4.55 未来，随着天津京能海语城项目的持续开 资产总额(亿元) 53.04 51.01 63.01 59.46 发和销售，公司有望保持稳定发展。联合资信 所有者权益(亿元) 20.72 20.26 28.53 28.60 短期债务 7.01 3.50 1.50 0.00 对公司的评级展望为稳定。 长期债务(亿元) 14.00 16.00 15.70 16.00 “16 京能置业MTN001 ”由京能集团提供 全部债务(亿元) 22.01 19.50 17.20 16.00 本息全额无条件不可撤销的连带责任担保，经 营业收入(亿元) 8.30 7.62 7.43 3.21 联合资信评定，京能集团的主体长期信用等级 利润总额(亿元) 1.76 1.18 0.37 0.09 为 AAA ，担保实力极强，显著提升本期中期 EBITDA(亿元) 2.12 1.40 0.53 -- 票据的安全性。 经营性净现金流(亿元) -2.25 -0.65 -10.11 -0.13 综合评估，联合资信确定维持公司AA 的 营业利润率(%) 31.47 32.51 25.78 8.62 主体长期信用等级，评级展望为稳定，并维持 净资产收益率(%) 6.63 3.85 0.51 -- 资产负债率(%) 60.94 60.28 54.72 51.91 “16 京能置业MTN001 ”的信用等级为AAA 。 全部债务资本化比率(%) 51.51 49.05 37.61 35.88 流动比率(%) 282.04 291.18 294.06 347.77 优势 全部债务/EBITDA(倍) 10.38 13.94