江阴市公有资产经营有限公司2018年度第二期短期融资券信用评级报告(联合资信）.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 江阴市公有资产经营有限公司 2018 年度第二期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 本期短期融资券信用等级：A-1 合资信”）评定，江阴市公有资产经营有限公 评级展望：稳定 司（以下简称“公司”）计划发行的2018 年度 本期短期融资券发行规模：8.00 亿元 第二期短期融资券的信用等级为 A-1 。基于对 本期短期融资券期限：1 年 公司主体长期信用状况以及本期短期融资券 偿还方式：到期一次性还本付息 偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本 募集资金用途：偿还金融机构借款和债务融资 工具 期短期融资券到期不能偿还的风险很低。 评级时间：2018 年 4 月 19 日 优势 财务数据 1．公司所在江阴市区域经济稳步发展，为公 2017 年 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 3 月 司发展提供了良好的外部经营环境。 现金类资产(亿元) 82.46 80.68 113.89 103.83 2 ．公司作为江阴市水务经营和江阴-靖江工 资产总额(亿元) 186.96 220.62 249.04 249.47 所有者权益(亿元) 40.90 43.94 68.20 69.19 业园区开发的唯一主体，近年来市政府对 短期债务（亿元） 31.15 51.56 56.67 51.78 公司支持力度较大。 长期债务(亿元) 68.14 70.73 76.71 95.82 3．公司现金类资产充裕，现金类资产、经营 全部债务(亿元) 99.29 122.29 133.38 147.59 营业收入(亿元) 12.62 13.49 14.45 2.82 活动现金流入量对本期短期融资券保障程 利润总额(亿元) 2.70 4.04 4.68 0.86 度好。 EBITDA(亿元) 8.78 12.07 12.85 -- 经营性净现金流(亿元) -0.66 -24.60 32.18 -2.29 营业利润率(%) 40.99 44.40 45.03 53.62 关注 净资产收益率(%) 4.87 6.65 5.09 -- 1．受往来款支付状况影响，公司经营活动产 资产负债率(%) 78.12 80.09 72.61 72.27 生的净现金流波动较大。 全部债务资本化比率(%) 70.82 73.57 66.17 68.08 流动比率(%) 161.62 147.10 170.25 204.74 2 ．公司其他应收款规模较大，资金周转效率 经营现金流动负债比(%) -0.88 -23.92 32.05 -- 有待提升。 全部债务/EBITDA(倍) 11.31 10.13 10.38 -- 3．公