中国长江电力股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 EBIT （亿元） 405.59 470.64 510.99 -- EBITDA （亿元） 542.29 635.07 689.96 -- 经营活动净现金流（亿元） 439.71 470.28 441.99 58.70 营业毛利率(%) 52.15 53.57 51.73 44.05 总资产收益率(%) 7.81 7.69 7.51 -- 资产负债率(%) 45.08 46.93 47.02 45.67 总资本化比率(%) 39.12 40.61 41.55 40.74 总债务/EBITDA(X) 3.67 3.77 3.83 -- EBITDA 利息倍数(X) 7.51 6.15 6.49 -- 注：以上财务报表均依据新会计准则编制；所有者权益包括少数股东权益；三峡 集团2015 年及2016 年期末数据分别取自经追溯调整的2016 年及2017 年审计报 告期初数，融资租赁款已由长期应付款调入当期长期债务，由于2018 年一季度公 司未统计应付融资租赁款，因此中诚信国际根据2017 年末应付租赁款金额对2018 年一季度相关数据进行了相应调整；2018 年一季度财务数据未经审计；各期报表 衍生金融负债以及其他流动负债中的（超）短期融资券已调整至交易性金融负债； 由于缺乏相关数据，故2018 年一季度部分指标无法计算。 分析师 项目负责人：李俊彦 jyli @ 项目组成员：曾格凯茜 kxzengge@ 电话：(010) 传真：(010) 2018 年6 月27 日 3 中国长江电力股份有限公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委 托关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的 关联关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他 影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真 实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则 对评级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性 不作任何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求， 按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保 证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内 部评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不 能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述 的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提 供给第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中 诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级 情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 中国长江电力股