中国华阳经贸集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告(联合资信).pdfVIP

跟踪评级报告 中国华阳经贸集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 公司为中国国际贸易促进委员会 （以下 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 债项信用 简称“贸促会”）直属企业，形成了以能源石 债券简称 余额 到期兑付日跟踪评 上次评 化和贸易业务为主的业务布局。跟踪期内， 级结果 级结果 14 华阳经贸 受益于汽车零配件、医疗器械等传统品种贸 6.2 亿元 2019/6/16 AA AA MTN001 易规模的扩大和新增粮油产品贸易业务规模 15 华阳经贸 MTN001 8 亿元 2020/9/30 AA AA 不断拓展，公司营业收入持续增长；公司通 18 华阳经贸 10 亿元 2019/1/12 A-1 A-1 过与中国国际经济合作投资公司合作，煤炭 CP001 18 华阳经贸 贸易业务签署年供应量不低于 100 万吨的长 10 亿元 2019/5/7 A-1 A-1 CP002 期协议；公司广东华峰能源三期项目和昆山 评级时间：2018 年7 月9 日 产业园一期项目工程进度持续推进，主体建 财务数据 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 设均基本完成。同时，联合资信评估有限公 现金类资产(亿元) 29.46 40.20 42.60 69.67 司（以下简称 “联合资信”）也关注到公司贸 资产总额(亿元) 170.49 234.39 359.40 390.70 易业务上下游集中度较高、有息债务快速增 所有者权益(亿元) 68.65 95.24 165.07 166.65 长且短期债务规模大、应收账款及预付款项 短期债务(亿元) 43.99 55.16 81.38 105.71 占用营运资金、在建项目未来仍需较大投入 长期债务(亿元) 44.67 71.82 95.60 102.56 等因素对公司信用水平带来的不利影响。 全部债务(亿元) 88.66 126.98 176.98 208.27 营业收入(亿元) 203.25 258.80 301.37 85.95 未来，贸促会及其他股东将持续在业务 利润总额(亿元) 13.02 11.63 15.59 2.92 资源方面给公司提供支持；同时，随着在建 EBITDA(亿元) 16.76 16.95 24.04 -- 广东华峰能源三期项目和昆山贸易园项目投 经营性净现金流(亿元) 0.94 2.75 4.17 0.29 入运营，公司在能源石化和汽车零部件行业 营业利润率(%) 8.02 7.30 7.45 6.89 的收入规模及竞争实力有望大幅提升。联合 净资产收益率(%) 14.57 9.74 7.56 -- 资信对公司的评级展望为稳定。 资产负债率(%) 59.73 59.37 54.07 57.35 综合评估，联合资信确定维持公司的主 全部债务