中国轻工集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告(联合资信).pdfVIP

跟踪评级报告 中国轻工集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望： 稳定 跟踪期内，中国轻工集团有限公司（以下 上次评级结果：AA+ 评级展望： 稳定 称“公司”或“中轻集团”）整体并入中国保 债项信用 利集团有限公司（以下简称“保利集团”），成 名 称 余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 为其全资子公司。在工程服务、技术实力、资 级结果 级结果 17 中轻CP001 6 亿元 2018/08/ 11 A-1 A-1 本结构等方面公司保持既有优势，但受市场需 14 中轻MTN001 6 亿元 2019/04/28 AA+ AA+ 求放缓及公司业务结构调整影响，公司收入规 14 中轻MTN002 5.5 亿元 2019/10/30 AA+ AA+ 模下降，部分子公司持续亏损，整体盈利能力 评级时间：20 18 年6 月27 日 弱，2017 年计提大额资产减值损失，公司出现 亏损，利润对投资收益和营业外收入依赖很 财务数据 强。经过内部整合与资源重组，公司确立了科 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 技与产业化、工程服务与装备及国贸与投资三 现金类资产(亿元) 27.48 30.86 22.39 20.10 大业务板块，整体经营状况平稳。未来，随着 资产总额(亿元) 142.22 145.75 138.68 138.13 保利集团增资款逐步到位，公司优质资源有效 所有者权益(亿元) 47.20 47.95 47.24 48.07 整合和储备项目的逐步达产，公司竞争力有望 短期债务(亿元) 13.88 14.27 13.52 12.30 长期债务(亿元) 19.02 18.59 17.93 17.74 稳步增强。 全部债务(亿元) 32.89 32.86 31.45 30.04 综合评估，联合资信评估有限公司确定维 营业收入(亿元) 163.03 135.89 124.88 23.86 + 持公司的主体长期信用等级为AA ，维持 “14 利润总额(亿元) 4.46 1.98 -3.08 1.23 中轻MTN001 ”、“14 中轻MTN002 ”的信用等 EBITDA(亿元) 8.89 6.47 2.27 -- + 级为AA ，“17 中轻CP001 ”的信用等级为A-1， 经营性净现金流(亿元) 5.62 5.61 -2.25 -1.74 评级展望为稳定。 营业利润率(%) 7.78 8.94 10.15 10.91 净资产收益率(%) 7.27 2.12 -8.59 -- 资产负债率(%) 66.81 67.10 65.93 65.20 优势 全部债务资本化比率(%) 41.06 40.66 39.97 38.46 1．公司自主科研开发能力