中国石油天然气股份有限公司主体与2016年度第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 中国石油天然气股份有限公司2018 年度跟踪评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 跟踪评级原因 图1：2015 年以来布伦特期货原油价格走势（美元/桶） 80 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际 70 将在债券的存续期内每年对债券进行定期跟踪评 60 级或不定期跟踪评级，对其风险程度进行全程跟踪 50 监测，本次为定期跟踪评级。 40 近期关注 30 20 2017 年以来受国际原油价格供需格局的改 善以及地缘政治风险和突发事件的影响，国 际原油价格持续回升 资料来源：化工在线 在国内原油储量减少以及生产开采条件变化 原油是目前世界上最重要的一次性能源之一， 等多种因素的影响下，国内原油产量连续两年下降， 其价格受到供求关系、地缘政治等多种因素影响。 2017 年全年产量 1.92 亿吨，同比下降3.1%，较上 2017 年初，布伦特原油期货价格延续2016 年底的 年的降幅收窄4.3 个百分点。需求方面，国内原油 OPEC 减产协议影响，原油价格在相对高位震荡， 需求保持增长态势，2017 年，全年原油表观消费量 由于减产执行情况远超市场预期，对油价构成较强 为6.10 亿吨，同比增上6.0%