国电电力上市公司探究.doc

上市公司投资价值研究——国电电力（2009Q4） 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc247707772 一、公司主营业务 PAGEREF _Toc247707772 \h 1 HYPERLINK \l _Toc247707773 二、公司所在产业现状 PAGEREF _Toc247707773 \h 1 HYPERLINK \l _Toc247707774 三、主要股东及实际控制人 PAGEREF _Toc247707774 \h 2 HYPERLINK \l _Toc247707775 四、公司电站及装机容量 PAGEREF _Toc247707775 \h 2 HYPERLINK \l _Toc247707776 1、现有电站及装机容量 PAGEREF _Toc247707776 \h 3 HYPERLINK \l _Toc247707777 2、在建电站及装机容量 PAGEREF _Toc247707777 \h 4 HYPERLINK \l _Toc247707778 3、在筹电站及装机容量 PAGEREF _Toc247707778 \h 4 HYPERLINK \l _Toc247707779 五、主要投资及在建项目 PAGEREF _Toc247707779 \h 5 HYPERLINK \l _Toc247707780 1、在建电力开发项目 PAGEREF _Toc247707780 \h 5 HYPERLINK \l _Toc247707781 2、在建其他项目 PAGEREF _Toc247707781 \h 6 HYPERLINK \l _Toc247707782 六、公司财务现状分析 PAGEREF _Toc247707782 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707783 1、盈利能力分析 PAGEREF _Toc247707783 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707784 2、偿债能力缝隙 PAGEREF _Toc247707784 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707785 3、现金流分析 PAGEREF _Toc247707785 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707786 七、公司估值预测 PAGEREF _Toc247707786 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707787 1、预测前提假设： PAGEREF _Toc247707787 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707788 2、预测步骤： PAGEREF _Toc247707788 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707789 2、1公司各年度装机容量预测 PAGEREF _Toc247707789 \h 7 HYPERLINK \l _Toc247707790 2、2各类型发电机组年利用小时数预测 PAGEREF _Toc247707790 \h 8 HYPERLINK \l _Toc247707791 2、3各发电业务毛利率预测 PAGEREF _Toc247707791 \h 8 HYPERLINK \l _Toc247707792 2、4各电源类型销售单价预测 PAGEREF _Toc247707792 \h 8 HYPERLINK \l _Toc247707793 2、5发电业务综合财务费用率预测 PAGEREF _Toc247707793 \h 8 HYPERLINK \l _Toc247707794 2、6各发电业务年发电量预测 PAGEREF _Toc247707794 \h 8 HYPERLINK \l _Toc247707795 2、7各发电业务年销售毛利预测 PAGEREF _Toc247707795 \h 9 HYPERLINK \l _Toc247707796 2、8公司发电业务综合净利润预测（扣除多晶硅及其他投资收益） PAGEREF _Toc247707796 \h 10 HYPERLINK \l _Toc247707797 3、公司估值分析 PAGEREF _Toc247707797 \h 10 HYPERLINK \l _Toc247707798 八、公司经营风险 PAGEREF _Toc247707798 \h 10 HYPERLINK \l _Toc247707799 九、投资建议 PAGEREF _Toc247707799 \h 10 一、公司主营业务 公司主要经营发电业务，主要包括火力发电及水利发电，母