最新证 券业从业人员考试辅导 证 券发行与承销 章节重要考点 常考试题汇总.doc

第一章　证券经营机构的投资银行业务 ? 　　《证券发行与承销》考试特点　　1.解题原则：　　1）保护投资者利益　　2）不能与国家法律、法规等相冲突　　具体原则：　　1）内幕消息、操纵市场、无端抬高发行价格不被允许　　2）利益输送、重大关联交易、利益相关方交易、控股股东滥用职权不被允许　　3）利益冲突、部门能够分开而未分开的、未严格执行跨墙制度或信息隔离制度的不被允许　　2.考试主要有三种题型，单选题、多选题和判断题　　单选60题，每题0.5分，共30分；　　多选40题，每题1分，共40分；　　判断60题，每题0.5分，共30分。　　考试时间为2个小时，共160道题。　　3.考试方式：机考 第一章　证券经营机构的投资银行业务 第一节　投资银行业务的概述 　　1.狭义的就是指某些资本市场活动，着重指一级市场上的承销、并购和融资活动的财务顾问。　　2.广义的包括众多资本市场活动，包括公司融资、兼并顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。　　知识点二、国外投资银行业的发展历史（以美国的发展脉络为线索）　　发展历程：混业经营—→分业经营—→混业经营　　（一）投资银行业的初期繁荣（混业经营）　　1.起源：19世纪美国的私人银行。1864年的《国民银行法》严厉禁止国民银行从事证券市场活动，只有私人银行可以通过吸收储户存款，在证券市场上开展投资或承销活动，私人银行为投资银行的雏形。　　2.1927年的《麦克法顿法》干脆取消了禁止商业银行承销股票的规定，银行业的两个领域融合，投资银行业的繁荣真正开始。　　（二）从20世纪30年代确立分业经营框架　　1933年通过的《证券法》和《格拉斯·斯蒂格尔法》，要求银行在证券业务和存贷业务之间做选择，从法律上规定了分业经营。　　（三）分业经营下投资银行业的业务发展　　（四）20世纪末期以来投资银行业的混业经营　　1999年11月《金融服务现代化法案》出台，意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营时代。　　（五）美国金融风暴对投资银行业务模式的影响　　2008年的美国次贷危机引发金融风暴，雷曼和贝尔斯登破产，摩根和高盛转变为银行控股公司，由此，华尔街模式发生了重大转变，投资银行业务和商业银行业务合并，将会催生出庞大的金融巨头。如何对这种庞大的金融机构进行监管以规避风险，是个很值得研究的问题。　　2010年7月《金融监管改革法案》：6点内容。　　【2012年新】：2010年9月7日，泛欧金融监管改革法案。　　【例题·单选题】意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营时代的法案是（　）。　　A.《证券法》　　B.《证券交易法》　　C.《金融服务现代化法案》　　D.《格拉斯——斯蒂格尔法》 　　[答疑编号5248010101] 　　『正确答案』C　　　　知识点三、我国投资银行业务的发展历史　　我国投资银行业务的发展变化具体表现：发行监管、发行方式、发行定价。　　（一）发行监管制度的演变　　1.发行监管制度的核心内容：股票发行决定权的归属。分为两种类型：一类是政府主导型的，即核准型（我国）；一类是市场主导型，即注册型（美国）。　　2.演变过程：　　（1）行政审批制度：1998年之前采用行政推荐的办法，对发行规模与发行企业数量双重控制。　　（2）股票发行核准制度:1998年《中华人民共和国证券法》：由主承销商推荐、发审委审核、证监会核准，向市场化迈出了意义深远的一步。　　（3）证券发行上市保荐制度：2003年12月28日：中国证监会颁布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，2004年2月1日实施。　　（4）2008年8月14日中国证监会审议通过《证券发行上市保荐业务管理办法》，由于创业板推出，2009年4月14日修改，6月14日实施。　　2009年6月，《完善新股发行指导意见》第一阶段思想改革：完善询价申购、优化网上发行、网上单个设限、加强新股认购。　　2010年10月《深化新股发行指导意见》，完善报价和配售机制；增强信息透明度，强化对询价机构约束；增加承销与配售的灵活性，完善回拨机制和终止发行机制。　　注意两个指导意见的区别和时间，不要弄混。　　【2012年新】2011年11月，证监会发布《关于创业板拟上市公司分红要求》，2011年12月30日，证监会发行部、创业板部联合发布了《关于调整预先披露时间等问题的通知》，要求发行人将预披露的时间提前到反馈意见落实后、初审会前。　　（二）股票发行方式的变化　　当前股票发行共有网上发行和网下发行两种方式，网上发行主