第十一节金融市场.pptVIP

第三篇 金融市场 一、金融市场的概念 ——为融通资金而办理各种票据、有价证券买卖或货币借贷的场所。 三层含义： 是有形或“无形”的场所。 反应了供求关系。 包含了金融交易的运行机制，特别是价格决定机制。 二、金融市场的特点 金融商品的交易大多表现为货币资金使用权的让渡。 交易价格是利息率或收益率。 多元化：主体多元化；金融工具多样化；交易方式多样化。 公开性：自然人或法人；信息公开；自由平等。 三、金融市场的构成要素 （一）交易主体 1、政府机构 2、中央银行 3、各类经济实体 4、金融机构 5、个人 6、经纪人 （二）交易工具 各种金融商品 （三）交易价格 反应真实供求关系的市场利率 （四）交易形式 1、有固定场所、组织严格管理的交易 2、柜台交易 3、电讯交易方式 第一章 货币市场 第一节 同业拆借市场 一、同业拆借市场的定义 ——具有准入资格的金融机构间进行临时性资金融通的市场。 形成和发展：1921年美国纽约市场上出现联邦储备会员银行间的准备金头寸拆借，后发展成同业拆借市场。 二、同业拆借市场的结构 （一）参与者 1、商业银行 2、非银行金融机构 3、交易中介机构 （二）分类构成 1、有形拆借市场与无形拆借市场 2、有担保拆借市场与无担保拆借市场 （三）同业拆借市场的拆借期限 一般：1-2天 最短：隔夜拆借 其他：7天，14天，28天，1个月，2个月，3个月 最长：不超过1年 三、LIBOR的介绍 London Inter Bank Offered Rate 伦敦银行同业拆借利率，是制定国际贷款或发行债券的基准利率。 常用的是3个月和6个月的LIBOR。 此外，SIBOR、NIBOR、HIBOR，我国的SHIBOR 第二节 商业票据市场 一、商业票据的市场概念 ——是一些资金雄厚、财政健全、信誉卓著的大公司发行的，到期按票面金额向持票人付现的一种无抵押担保承诺凭证。 有发行市场和交易市场 二、商业票据的发行 1、发行人：独立的金融公司；附属于制造公司的金融公司；商业银行控股的子公司；非金融公司。 2、投资人：中央银行、各金融机构、政府、个人 3、中介机构： 三、商业票据的流通转让 商业票据交易市场没有发行市场活跃。因为其是短期工具，且并未实现标准化。但是可以贴现。 四、商业票据的面额和期限 面额大 美国的期限不超过270天，欧洲稍长 五、商业票据的信用评级 国际著名的商业评级机构： 穆迪投资服务公司、标准普尔公司、费尔普斯信用评级公司、费奇投资公司。 评级结果：投资级、非投资级 第三节 大额可转让存单市场 一、概念 CDs——是商业银行发行的有固定面额并可转让流通的存款凭证。 二、大额可转让存单的特点 1、不记名、可转让 2、面额固定，且金额大 3、不可以提前支取本息，可在二级市场上转让 4、利息有固定的，也有浮动的 三、种类 1、美国国内存单 2、欧洲美元存单 3、扬基存单 4、储蓄机构存单 第四节 回购协议市场 一、概念 ——通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 回购协议——在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，约定一定期限后按约定价格购回所卖证券，而获取即时可用资金的几种交易行为。 二、回购协议的参与者 中央银行：进行公开市场操作，实施货币政策 商业银行：资金供给者和需求者 非银行金融机构：资金供给者和需求者 政府：资金供给者 企业：资金供给者 三、回购协议的种类 1、封闭式回购：以证券为质押的资金拆借方式。质押冻结，到期解冻。 2、开放式回购：依附于证券买卖的融资方式。逆回购方拥有买入证券的完整所有权和处置权 四、回购协议的证券品种 国库券、政府债券、企业（公司）债券、金融债券、其他有担保债券、大额可转让定期存单和商业票据。 第二章 债券市场 第一节 债券市场概述 一、债券市场概念 ——发行和买卖债券的场所。 二、债券市场的功能 1、融资功能 2、资金导向功能 3、宏观调控功能;公开市场业务 4、防范金融风险：主要指金融债券 三、政府债券 1、按发行主体分：中央政府债券、地方政府债券 2、按发行期限分：国库券；公债 四、公司债券 1、抵押公司债券 2、信用公司债券 3、担保公司债券 4、可转换公司债券 5、附新股认购权公司债券 五、国际债券 1、外国债券 2、欧洲债券：以第三国货币为面值的债券 主要国际债券简介： 扬基债券 武士债券 龙债券：除日本以外的在亚洲地区发行的一种非亚洲国家货币标价的公开债券。发行人来自各洲，投资者主要是亚洲国家。 欧洲债券：如欧洲美元债券、欧洲日元债券 第二节 债券发行市场 一、概念 ——又称一级市场，是发行人以发行债券方式募集资金的市场。 二、债券发行市场的