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第四章 外汇市场的汇率 特别提款权(SDRs special drawing rights)国际货币基金分配给各国的资金使用权利。它的出现是为了解决各国储备不足，影响国际间的经济交往，也就是说在国际市场上货币的缺乏（只有为数不多的几个国家的货币可以相互的信任流通）。它的出现类似于各国政府所发行的货币. 1、它是一种信用货币。无内在价值，它是由国际货币基金创造的，因此是一种信用货币。同时，它只是一种帐面资产，或者说是电脑的数据，无任何的外在形式。 2、它的取得是国际货币基金是无任何附加条件直接取得的。根据各国在IMF缴纳的配额比例分配的。 3、它只能由各成员国政府持有，并只能用在各国货币当局和国际货币基金组织、国际清算银行之间使用。以解决国与国之间的债务清算。 4、它的币值是按照几个发达国家的币值，并以这几国在世界经济的地位来确定其币值权数，综合确定的。 外汇与外币的关系： （1）外汇包括外币，但不等于外币，还包括其他内容。 （2）外汇的作用在于在国际市场上清偿债权债务关系，因此并不是所有的外币都是外汇，只有那些可自由兑换的外币，具有普遍接受使用的外币才是外汇。 在一国国内，商品的价格是用货币表示的，但人们不能用商品表现货币的价格。因此在一般交易中，商品的价格是单向表示的。而在国际汇兑中，不同的货币之间却可以相互表示对方的价格，因此外汇汇率具有双向表示的特征，即可以用本币表示外币的价格，也可以用外币表示本币的价格，本币和外币都有表示对方货币价格的功能。到底用本币表示外币还是用外币表示本币，取决于一国采用的标价方法。 基本货币（base currency），在标价过程中作为常量的货币。也就是在汇率发生变化，不变的货币。同时它用一定单位的整数表示。 标价货币（quoted currency），在标价过程中作为变量的货币。也就是在汇率发生变化，变化的货币。同时它不用一定单位的整数表示。 1.直接标价法（direct quotation system) 在标价过程中以外币作为基本货币而以本币作为标价货币的汇率的表达方式。也就是说，在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。 绝大多数国家采用直接标价法，如中国。 在中国外汇市场上，100美元=827.43元人民币 在此标价法中：汇率上升，本币贬值，外币升值。 ３、单位美圆标价法： 　　是指以一单位美圆作为基本货币而以其他货币标价货币。除了英镑、爱尔兰镑。 　　前两种标价法是在各国国内的标价方法，而在国际市场上所有的外汇交易都用单位美圆标价法 1、基本汇率和套算汇率， 基本汇率，本国货币对特定关键货币的汇率。关键货币是指在本国国际收支中使用最多、外汇储备中所占比重最大且在国际上广为接受的可自由兑换 货币。比如：美圆、欧元、日圆、英镑、瑞士法郎等 基本汇率是每个国家每天通过媒体公布出来的，有时只是这些基本汇率是不够的，人们有时想知道关键货币之间的汇率，以及本国货币与非关键货币的汇率，因此就需要人们进行套算了。 A、100USD=RMB825.37 100EUR=RMB911.23 1EUR=USD1.1040 B、100USD=RMB809.11 1USD=BAHT25.167 1RMB=BAHT32.150 100USD=RMB687.95 100GBP=RMB1010.7 100GBP=USD？ 100JPY=RMB7.3518 100KRW=RMB0.4416 100KRW=JPY？ 100GBP=USD146.91 100KRW=JPY6.0067 2、买入价和卖出价买入价：银行从同业或客户那里买入外汇时使用的汇率。 卖出价：银行向同业或客户那里卖出外汇时使用的汇率。 注意：从银行的角度, 奉行以低价买入,以高价卖出,赚取汇差. 我们经常在交易中，是以自身的角度来说买卖的，比如，我卖出了一定量的外汇，意味着银行买入外汇，我买入了一定量的外汇，意味着银行卖出外汇 3、名义汇率、实际汇率、有效汇率 名义汇率，政府、媒体每天公布的汇率一般都是名义汇率。而实际汇率和有效汇率都是相对名义汇率而言的。 实际汇率，是以不变价格计算出来的本国货币的汇率。它剔除了通货膨胀对汇率的影响，反映了货币的实际购买力。如，一国货币的名义汇率上涨了，在其他不变的情况下，说明该国货币的实际购买力提高了，但如果该国相对物价上涨大于其货币的升值幅度，那么该国的国际购买力没有提高。 Er=Em*Pf/Pd 分子是以本币表示的外国物价指数，而分母是以本币表示的本国的物价指数。因此实际汇率是用同一种货币度量的国外与国内价格水平的比率。 有效汇率，反映一国货币汇率整体变化趋势的一个指标。 它是根据一国货币对几种关键货币变动的幅度，