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世界各国利率市场化经验以及对银行的影响 2011-1-12 2:39:00　 HYPERLINK /info/colnews.aspx?id=2791author=%d1%cf%e6%c3 严婷　 HYPERLINK /info/colnews.aspx?id=2791source=%b5%da%d2%bb%b2%c6%be%ad%c8%d5%b1%a8 第一财经日报 HYPERLINK /main/c?db=stockstarbid=158,909,1149cid=0,0,0sid=6738advid=133camid=185show=ignoreurl=/feedback/pso/Main.aspx?fid=xwybtxf2 8钢铁股有望爆发 HYPERLINK /main/c?db=stockstarbid=11,437,499cid=0,0,0sid=3373advid=50camid=12show=ignoreurl=/feedback/ltcj/default.aspx?fid=xwybtxf2 龙虎榜揭秘：主力资金逆市抢筹12股 [字体： HYPERLINK /MS2011011230000193.shtml \l # \t _self 大 HYPERLINK /MS2011011230000193.shtml \l # \t _self 中 HYPERLINK /MS2011011230000193.shtml \l # \t _self 小] HYPERLINK /MS2011011230000193.shtml \l # \t _self 收藏 HYPERLINK / 订阅 HYPERLINK /rss/ RSS HYPERLINK /MS2011011230000193.shtml \l # \t _self 分享 HYPERLINK /MS2011011230000193.shtml \l # \t _self 打印 [ HYPERLINK /newscomment/post/MS30000193_1_0.html \t _blank 网友评论0条] 　　【经验扫描】 　　美国：危机推动下的必然改革（本页） 　　日本：始于国债利率市场化 　　东亚：政府主导渐进式改革 　　拉美：“激进式”改革实践 【银行现状】 　　国内银行业利差高吗？ 　　商业银行直面利率市场化 【影响】 　　“上下放开”：银行估值遭挤压 　　利率市场化大浪淘沙银行业版图必将改写 　　美国：危机推动下的必然改革 　　上世纪70年代，在美国经济滞胀的危机背景下，作为金融市场化的一部分，美国政府多次出台政策放松利率管制。上世纪80年代，银行业中间业务收入占比迅速提升，时至今日，更是已经代替传统存贷利差收入成为银行业最大的收入来源。 　　可以说，美国利率市场化是一个典型的发达金融市场逐渐向政府管制“倒逼”的案例：由于美国在大萧条后出台了一系列法案对银行业进行严格管制，其中最为著名的“Q条例”就禁止商业银行对活期存款支付利息，并对储蓄存款和定期存款规定最高利率限制。同时，各州的《高利贷法令》则规定银行放款的最高利率限制。 　　随着管制下的存款利率大幅低于通胀率，美国的银行业出现了严重的“脱媒”现象，资金大规模地向自由利率的金融商品市场流入。为规避管制，银行业通过挖掘法律漏洞，不断创新出各种新的金融工具和业务。美国不得不开始推动利率的市场化改革。 　　美国的利率市场化是以放松大额可转让存单（CD）为突破口的。在取消利率管制前，美国先后已放松了大额可转让存单、货币市场互助基金以及期限5年以上、金额1000万美元以上大额定期存款利率的管制。 　　美国的利率市场化改革从1970年到1986年持续了16年，遵循着从大额到小额的规律。 　　1970年6月，根据美国经济发展和资金供求的实际情况，美联储首先将10万美元以上、3个月以内的短期定期存款利率市场化，后又将90天以上的大额存款利率的管制予以取消。1973年，美联储取消了10万美元以上的存款利率的限制，导致1973年利息支出急剧增加。 　　1980年3月，美国政府颁布了《废止对存款机构管制与货币控制法》，正式推进利率市场化改革。该法案设立了“存款机构自由化委员会”，由该委员会根据经济情况和金融机构的安全性及健全性，在1980~1986年间，从大额定期存款开始，向小额定期存款、储蓄存款逐步推进，解除了对存款利率的管制，实现存款利率的自由化。同时，该法案也取消了美国各州政府对住宅抵押贷款的限制。 　　放松利率管制后，虽然存贷款利率水平都有较大程度上升，但由于竞争加剧，即使初期会出现短暂存贷利差扩大的现象，总体上看利差仍呈现缩小趋势。 　　美国的利