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理解保险行业 周光 2008年4月 内容提要 1. 保险行业基础知识 2. 中国保险业发展状况 3. 中国寿险业发展趋势 4. 保险公司盈利模式和财务分析 5. 保险公司常用估值方法 2 保险行业基础知识 保险公司种类 人寿和健康保险公司 ( Life and Health) • 以人的生存、死亡或疾病为保险标的 • 以精算(Actuary)为基础 • 以长期业务为主 财产和意外保险公司 ( Property and Casualty) • 以财产的损坏灭失或赔偿责任为保险标的 • 以大数法则(the Law of Large Numbers)为基础 • 以一年期短期业务为主 再保险公司 ( Reinsurance) • 分担直接保险公司(direct insurer)的损失 • 直接保险公司也可以从事再保险业务 4 保险业务种类－人寿和健康保险(传统保障保险） 定期保险 (Term Insurance) • 以被保险人在保险期限内死亡为给付条件，若被保险人生存 至保险期满，则保险公司无给付责任 终身保险 (Whole Life) • 同样以被保险人死亡为给付条件。每个人都会死亡，因而保 险公司的给付只是时间问题 两全保险 (Endowment Insurance) • 无论被保险人在保险期限内生存还是死亡，保险公司都承担 给付责任 人身意外保险 (Personal Accident) • 保险公司赔偿由意外事故造成人身伤害或死亡的损失 健康保险 (Health Insurance) • 又称疾病保险。保险公司承担由约定疾病引起的医疗和住院 费用 5 保险业务种类－人寿和健康保险 (具投资功能保险） 除前页所述传统保障型保险外，保险公司还开发了兼具 保险和投资功能的新型人寿保险： 分红型(Participating) • 被保险人不仅获得保险保障，还能参与分享保险公司 的投资收益 万能型 (Universal) • 被保险人在险种、缴费和投资上有更大的灵活度 投资连接型 (Unit-linked) • 保险公司单独管理此类保单，返还投资收益 6 主要寿险产品的特点 简单、稳定、利润率高 复杂、动态、利润率低 平安寿险 中国人寿 定期 终身 两全 分红 万能 投资连接 风险型保单 投资型保单 保单持有人权益： 定期： 在特定时间内由于发生死亡而获得大额死亡赔付 终身： 在发生死亡时获得大额死亡赔付 两全： 较高的死亡赔付+生存给付 分红： 较高的死亡赔付及/或生存给付+投资回报分享 万能： 较低的死亡赔付及/或生存给付+投资回报 投资连接： 较低的死亡赔付及/或生存给付+投资回报 保单持有人关注点： 定期： 保障功能 终身