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国际收支吸收分析法适用性实证分析 　　摘 要：依据美国2002―2011年的国民收入、总吸收A等十年的数据资料，从美国贸易逆差的角度出发，采用吸收分析法对货币贬值效果进行实证分析，结果表明，美国的经常项目逆差现象符合国际收支吸收论，说明单纯的货币贬值作用有限，并不是解决美国贸易失衡的有效手段。要想从根本上逆转国际收支失衡应该更多地关注一国经济的基本面。 　　关键词：吸收分析法；国际收支失衡；货币贬值 　　中图分类号：F0 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）01-0246-03 　　引言 　　2008年金融危机至今的六年时间里，世界经济经历了深度调整，全球经济总体实现了复苏，但当前复苏基础仍较为薄弱，主要经济体经济波动较大，如何实现内外均衡是今天各国关注的焦点。在经济发展过程中，外部需求是经济增长的一个重要方面，其中汇率问题一直是争论的重点。伴随着国际间收支不平衡，贸易摩擦也不断显现，以中国为代表的广大发展中国家经常项目主要表现为顺差，以美国为代表的西方发达国家经常项目主要表现为逆差。 　　吸收分析法的理论将国民收入分为内部吸收和外部吸收，其主张的调节路径是改变总收入与边际吸收倾向，通过支出转换政策来改变边际吸收倾向，支出增减政策来调节总收入，最终达到总收入和总吸收相等，实现国际收支平衡。本文试图从美国贸易逆差的角度出发，来验证吸收分析法的适用性。 　　一、吸收分析法推导及理论分析 　　（一）公式推导 　　二战后，随着经济形势的急剧变化，弹性论不再适用。20世纪50年代，英国经济学家詹姆斯?米德和美国经济学家西德尼?亚历山大将凯恩斯主义有效需求理论引入到国际收支的研究中创立了吸收分析法。 　　吸收分析法有以下几个基本假设前提：一是国民收入与支出的变化决定一国的国际收支；二是贬值是出口增加的唯一原因；三是生产要素的转移机制运行流畅；四是国际收支等同于贸易收支。 　　（二）理论分析 　　吸收分析法的政策含义表现为：吸收分析法将国际收支上升到宏观经济领域，国际收支的不平衡可通过对国民经济的调节而改善。其理论认为，如果一个国家出现国际收支不平衡，则其国内经济处于非均衡状态，存在经济过热、通货膨胀、失业等状况。如果一国处于国际收支逆差状态，一方面可通过支出转换政策，将对国外商品和劳务的需求转移到对本国商品和劳务的需求上来，改变边际吸收倾向，从而改变总吸收；另一方面可通过支出增减政策，抑制国内需求，调节总收入，最终实现国际收支的平衡。 　　吸收分析法的经济效应主要表现为货币贬值效应。货币贬值效应可分为贬值对收入的直接效应、贬值对吸收的直接效应及贬值对吸收的间接效应。在此我们主要分析货币贬值对收入的直接效应，即贬值能否改善贸易收支。其中，贬值对收入的直接效应可分为以下三点： 　　1.闲置资源效应。如果货币贬值国国内资源处于未充分利用的前提下，一般来说货币贬值会促进该国出口的增加，进口的减少，从而使国民收入增加，但与此同时，国民收入的增加会使国内消费和投资的增加，又会增加国内总吸收，这导致A上升，从而使国际收支出现恶化。最终货币贬值能否改善国际收支，取决于边际吸收倾向的大小：若α1，吸收的增加额会大于国民收入的增加额，导致国际收支出现恶化；若α1，吸收的增加额则小于国民收入的增加，促使国际收支得到改善。 　　2.贸易条件效应。由于本币贬值后，进出口不会立即调整，而会出现一定的时滞，即J曲线效应，贸易差额随着贬值而恶化。随着实际国民收入的下降，总吸收水平也会出现下降，若α1，则贬值的贸易条件会使国际收支状况得到改善，反之则相反。 　　3.资源配置效应。由于本币贬值后，出口会相应增加，进口有一定减少，这将引起资源的重新配置，促使资源向出口部门流动。 　　二、吸收分析法的实证分析与检验 　　（一）实证分析 　　从上述公式推导中可以看出，要研究一国货币贬值能否改善国际收支，必须先了解该国总吸收与国民收入的具体数据。本文选取了美国2002―2011年的年度数据作为样本进行分析，其中，GDP的核算方式采用支出法，总吸收由国民收入减去净出口得到，以国民收入（Y）作为解释变量，以总吸收（A）作为被解释变量，数据详情（如下表所示）。 　　通过方程，我们不难看出，自主吸收为0.305904，边际吸收倾向为1.021964，很显然边际吸收倾向α1。为进一步验证结论的准确与否，笔者又查找并统计了2001年之前十年的数据资料，通过计量软件测算出的α值仍然大于1。 　　参考吸收分析法的理论来看，一方面，从货币贬值对于收入的闲置资源效应角度，货币贬值能否改善国际收支取决于边际吸收倾向的大小，α1，吸收的增加额会大于国民收入的增加额，导致国际收支状况恶化。另一方面，从贸易条件效应角度，α1，则贬值的贸易条件会使