细数年初以来AH市场的五大误判：仍要习惯做高波动率的朋友.docxVIP

港股策略| 港股策略|专题报告 目录索引 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _TOC_250010 一、细数年初以来 AH 市场的五大预期误判 4 HYPERLINK \l _TOC_250009 误判 1：EM 跑赢 DM，新兴市场股市、汇市走强 4 HYPERLINK \l _TOC_250008 误判 2：中国“股牛债熊”，权益资产走强、债市继续低迷 5 HYPERLINK \l _TOC_250007 误判 3：中美贸易互为补充，贸易战不会激化 5 HYPERLINK \l _TOC_250006 误判 4：人民币汇率不会快贬 6 HYPERLINK \l _TOC_250005 误判 5：美股映射至中国股市，使 AH 科技股走强 7 HYPERLINK \l _TOC_250004 二、为何一致预期常犯错？“金发姑娘”状态不再持续 9 HYPERLINK \l _TOC_250003 全球经济告别“金发姑娘”状态，意味着风险资产波动率加剧 9 HYPERLINK \l _TOC_250002 中国权益资产的预期谬误，源于三大“周期性矛盾”强化 10 HYPERLINK \l _TOC_250001 三、中长期信心亟待建立，但当下仍要做高波动的朋友 12 HYPERLINK \l _TOC_250000 风险提示 13