食品饮料行业：口子窖中报超预期，安琪受汇兑损益影 响利润低于预期.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _TOC_250009 本周观点 3 HYPERLINK \l _TOC_250008 市场回顾 3 HYPERLINK \l _TOC_250007 数据跟踪 4 HYPERLINK \l _TOC_250006 白酒 4 HYPERLINK \l _TOC_250005 奶价 5 HYPERLINK \l _TOC_250004 猪价 5 HYPERLINK \l _TOC_250003 行业要闻 6 HYPERLINK \l _TOC_250002 重要研报 6 HYPERLINK \l _TOC_250001 公司公告 8 HYPERLINK \l _TOC_250000 大事提醒 9 本周观点 中报披露进入倒数第三周，从本周中报公布情况看，口子窖超预期，安琪酵母、养元饮品等低于预期，具体点评如下： 口子窖：产品结构升级毛利率再创新高，淡季收入环比提速，1H 公司毛利率同比提高 2.49ppt 至 74.39%。公司凭借大单品对关键价位段的精准卡位，结合长期以来在消费中心目中树立的口碑，在安徽激烈的白酒市场竞争中优势凸显。 安琪酵母：单二季度营收 16.96 亿元，同比增长 13.78%，其中酵母业务、YE 业务、保健品业务增速分别为 15%、20%、40%。受汇兑损益影响，海外业