重庆渝涪高速公路有限公司2012年度第一期短期融资券信用.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 重庆渝涪高速公路有限公司2012 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果 A-1 基本观点 发行主体 重庆渝涪高速公路有限公司 中诚信国际评定重庆渝涪高速公路有限公司（以下简称“重 庆渝涪”或“公司” ）2012 年度第一期短期融资券信用等级为 A-1 。 注册额度 8 亿元 优 势 本期规模 4 亿元 公路路产区位优势明显。渝涪高速公路是通往三峡库区和 发行期限 365 天 渝东南地区的重要路段，并且渝涪高速公路是沪渝高速公 路的一部分，近年来货运及客运量快速增长，这将成为渝 概况数据 涪高速公路车流量和通行费收入继续增长的重要推动因 素。 重庆渝涪 2008 2009 2010 2011.9 通行费收入增长较快。随着内环外移影响的逐渐减弱，公 总资产（亿元） 72.28 70.51 74.63 84.10 司的通行费收入在 2011 年 1~9 月达到 5.54 亿元，同比增长 货币资金（亿元） 9.08 13.13 0.66 9.21 26.67% ，通行费收入的增长增强了公司的偿债能力。 总负债（亿元） 48.63 44.68 47.48 54.00 总债务（亿元） 46.77 43.44 45.93 51.20 关 注 短期债务（亿元） 5.45 1.40 11.55 7.55 公司现金流来源依赖单一路产。公司仅有渝涪高速一条路 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 23.65 25.83 27.15 30.10 产，规模较小，风险相对集中，绝大部分收入都来自于渝 主营业务收入（营业总收入） (亿元) 6.90 7.57 6.51 5.70 涪高速的通行费收入，公司抵御行业、地区和经营风险的 EBIT(亿元) 5.75 4.94 3.94 - 能力有待提高。 EBITDA(亿元) 7.47 7.06 5.95 - 公司其他应收款数额较大，但出现流动性风险的可能性较 经营活动净现金流（亿元） 2.20 8.09 5.33 3.96 小。截至 2011 年 9 月底，公司其他应收款达 22