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基于EVTCopula操作风险度量お 　　摘要：新巴塞尔协议把操作风险纳入风险量化和监管领域，要求国际活跃商业银行开发的操作风险计量模型能够处理操作风险损失概率分布厚尾特征。并明确建议通过损失分布法等高级方法来度量操作风险。而使用损失分布法的计量模型没有考虑业务线/事件类型之间的相关性，这与实际情况是不相符合的。为此本文运用极值理论模拟损失分布，建立计算操作风险总VaR值的EVTCopula模型，并在此基础上运用Copula函数度量银行各类业务操作风险之间的相依性，得到整体VaR值的模拟值。 　　关键词：Copula函数；极值理论；在险值 　　中图分类号：F832.2文献标识码：A文章编号2015oi：10.11847/fj.34.3.70 　　Operational Risk Measurement Based on EVTCopula 　　SONG Jiashan1， ZHANG Pengfei1， WANG Lihong1， WANG Biao2 　　（1.College of Economics and Management， Southwest University of Science and Technology， Mianyang 621010， China； 2.School of Management， University of Science and Technology of China， Hefei 230022， China） 　　Abstract：The New Basel Capital Accord takes operational risk into the region of risk quantification and supervision， demands operational risk measurement models developed by active commercial banks can be capable of handling the situation of thick tailed distribution on probability distribution losses in the operational risk， definitely suggests measuring operational risk by highlevel approaches such as losses distribution. And yet the measurement model of losses distribution leaves out of consideration of the relevance between business line and event type， which is not conform to the actual situation. For this reason， this paper builds a EVTCopula Model of total value VaR to calculating operational risk， using the extreme value theory to simulate losses distribution， to get an analogue value of the whole VaR value.Key words：Copula function； extreme value theory； ValueatRisk 　　1引言 　　2004年正式颁布的巴塞尔新资本协议明确提出商业银行面临三大主要风险：信用风险、市场风险和操作风险，也正式将操作风险纳入了监管范围并且为其配置相应的监管资本。同时建议国际活跃商业银行采用内部法、损失分布法、极值理论等更具风险敏感性的高级法（Advanced Measurement Approaches， AMA）度量操作风险。所谓操作风险就是指由于不适当或失败的内部过程、人员、系统或外部事件所导致的直接或间接损失的风险，其最大特征是低频高危的极值事件，针对这类事件独特的风险特征，通常引入极值理论对操作风险进行度量，以探讨极端事件的极限分布，即尾部收益行为。而在运用损失分布法度量操作风险过程中要求先明确业务线/事件类型组合，计算每个业务线/事件类型组合的VaR（ValueatRisk，VaR）值，然后对所有的业务线/事件类型值简单加总求得操作风险总的资本要求。但经典的VaR极值方法局限性在于其风险测度不一定满足次可加性。从国内外在该领域的研究进展来看，国外