聚焦全面改革和经济增长放缓的大环境下的走出去战略.PDF

聚焦全面改革和经济增长放缓的大环境下的 “走出去”战略 陈德隆，星展银行（中国）董事总经理兼企业及机构银行部主管 许小年，中欧国际工商学院经济学和金融学教授，前世界银行顾问 张文魁，国务院发展研究中心企业研究所副所长 吴多深，新加坡吉宝企业有限公司中国代表处首席代表 主持人：非常感谢三位专家带来的精彩讲解。现在我们有几个课题想请教几位 专家，分享他们的间接。第一大课题是有关一带一路对于中国经济会有什么大的影 响，从政策上也有一定的影响。我想请张所长为大家分享一下，他对一带一路的想 法。 张文魁： “一带一路”是我们国家现在一个大的战略，对未来中国和周边国 家来说都是值得高度关注的大事。我觉得可以把中国发展股票市场跟推行一带一路 建设来对比。中国发展股票市场，发展证券市场也是作为国家大的战略。但是证监 会一般会说，股市有风险，入市需谨慎，也会有一个提醒。虽然这是我们的一个战 略，但您还是要基于自己的认识，对这个风险有没有了解，对风险承担能力和风险 态度是怎么样。您要是只喜欢固定收益，那就存款嘛。 一路一带，我作为一个学者，觉得它两个也可以类比，这是我们国家的一个战 略。但是对于那些想参与的企业，可能也需要稍微提醒一下，走出去总是有风险的， 您需要基于对商业判断、尽职调查来做出审慎的决策。宏观战略需要微观审慎，它 是相辅相成的，宏观战略不排除微观审慎，这是我作为学者需要提醒的。 另外我想讲一下，我们可以跟美国当年马歇尔计划来做一个类比。马歇尔计划 主要是做一个支持盟友和盟友国家繁荣的伙伴计划。当时西欧是作为盟友的，要支 持盟友建立一个自由繁荣的世界。 我们“一路一带”，很多国家至少现在还不能说是盟友，有些国家跟中国在南 海和其他地方，您很难说它盟友。如果美国当时支持盟友计划，里面有很多的考量 在里面，当然最后都有经济效果，欧洲发展起来了，美国企业和国家都受益。那么 我们下一步作为一个大战略具体实施需要很多考虑，这是第二点。 第三，美国马歇尔计划，虽然支持盟友，但是也有很多双边，特别是多边治理 机制在里头，包括谈判机制和全球法庭，包括仲裁委员会等等。投资嘛，走出去， 肯定会有纷争的，特别是在企业之间。那么有没有纠纷的谈判和解决机制，谈判的 平台，甚至国际法庭，国际仲裁，这些东西还得有。我们这些东西还没有，跟一路 一带这些国家没有这些，一旦出了什么事，总会想到找哪个国家的领导人，总统， 这些东西是不可靠的，因为总统经常换，这种区域治理机制有没有？我们现在还没 有，下一步恐怕这方面的机制要建立。因为这些一路一带涉及到国家很复杂，有些 是成熟市场经济，或者是有健全法制的国家，有些可能还不是。如果没有这种机制， 搞不了。 您看全球经济合作，最后是需要全球治理机制，乃至全球法庭要建立，如果没 有这个东西是很难搞的，建立这些需要很长时间。 第四，目前的主要机遇主要还是在基础设施建设和装备制造方面，但是这个机 遇需要国家力量来做担保，企业自己很难应对这些风险。好在一路一带是国家战略， 国家可以在一定程度上做一些担保。但是有些国家出现国家风险之后，您也没有办 法。 我们中国应该说基础设施建设能力非常强，在国际上是最强的，质量可能不是 最高的，但是施工进度，复杂环境施工的技术都是很厉害的。 从投资来说，您看美国是世界上最受欢迎的投资目的地，因为那个地方法制很 健全，包括您刚才说到工会、环保，都有很多法制很清楚，对合同纠纷处理都很健 全。 现在去德国，包括去以色列投资都很多，那里有很多好的技术，他们有很多高 技术公司，但是没有市场，市场在中国，到那边投资收购可能更可靠一点。一路一 带，可能是一个更长期的事情，谢谢。 主持人：一路一带其实是一个非常复杂的话题，张所长短短几分钟非常精辟 提出一些风险点跟体制的问题所在，当然还有一些契机，尤其在基础设施。在我这 个iPad上面有一个非常高的票数，请问许教授一个问题。现在的创业板和中小板有 巨大的财富效应，这样对鼓励创新和创业，是否有较大的促进？这是观众们一个询 问。 许小年：最近推出的这些创业板、新三板，我大致看了一下，新三板确实是 有新意的，它的新意就在于，新三板目前是最接近市场化的一个交易场所，它不需 要任何政府机构或者监管机构的批准，它也不要求上市之前必须要盈利，因为很多 创新公司在早期是没法盈利的，您要用盈利这个条件要求，很多企业就没有办法上 去了，所以在这些交易场所中，我认为新三板确实是有新意的，这应该是给予充分 肯定。 但是作为投资者那就很不一样了。因为新三板的上市要求