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民生期市资讯 2018-8-24 民生期市资讯 一、宏观新闻 1、据彭博，市场目前预期下个月加息的概率为 100%，且迄今我们并 未听到任何美联储官员对该预期表示质疑。欧洲央行对近期欧元的攀涨并不 会满意，在过去 6 周欧元升值近 6%，而这些涨幅将会放缓通胀以及经济增 长。所以即使周二欧元区重要的经济数据报告疲弱，欧元/美元仍会上涨， 但触及 1.15 仍困难重重，除非投资者有理由去怀疑美联储 6 月加息。 2、通胀预期回升，滞胀担忧尚早。万博新经济研究院副院长刘哲表示， 未来通胀压力总体可控，并不能简单得出当前经济已经进入滞胀的结论。首 先，前期环保限产和去产能扩大化导致部分原材料的供给出现明显收缩，部 分工业品价格短期内大幅上涨，但从终端消费品价格来看，物价水平一直维 持在 2%左右的波动，并没有出现明显通货膨胀。其次，剔除食品和石油影 响，反映工业周期价格变化的核心 CPI （居民消费价格指数）连续三个月维 持在 1.9%的水平。第三，从物价影响权重来看，当前我国物价水平在很大 程度上还是受到猪周期的影响，当前仍处于猪周期的底部。 3、世贸组织：预计三季度全球贸易增速继续放缓。最新公布的全球贸 易景气指数显示，出口订单指数继续此前两个季度以来的下滑趋势，而汽车 生产和销售指数与上季度持平，但两者均低于荣枯线水平。世贸组织分析， 这主要受到贸易冲突升级影响。此外，航空货物运输、集装箱吞吐量以及电 民生期市资讯 2018-8-24 子元器件指数均较上季度有所下滑，增长动能不足，但仍维持在荣枯线之上。 同时，农业原材料指数有所上升。 4、近期银保监会多次强调要打通货币政策传导机制，上周末，银保监 会还发布了《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，提 出适当提高中长期贷款比例，合理确定考核指标，避免贷款在同一时间特别 是月末、季末集中到期而引发企业资金紧张；大力发展普惠金融，强化小微 企业、“三农”、民营企业等领域金融服务等九项信贷要求。 二、商品期货 （一）煤焦钢矿 1、中国铁路经济研究院研究员李华表示，国内煤炭调出省份越来越集 中到山西、陕西和内蒙古西部地区，而其他传统的贵州、黑龙江、河南调出 量越来越少，且已变成净调入区。在全国 3000 多个货运站，煤炭发送量集 中在山西、陕西和内蒙古西部的 300 多个车站，而到达地点也同样集中在沿 海和东部区域。从煤炭生产增量看，90%将集中在山西、陕西和内蒙古西部 地区，这限制了煤炭向外运输总量的扩张速度。 2、8 月下旬至 9 月下旬，国家煤矿安监局按照应急管理部部署将派出 6 个督查组，对山西、内蒙古、云南、四川、安徽、江西、陕西、重庆、贵州、 河北、湖南、河南等 12 个省份开展煤矿安全生产督查，督促防范煤矿系统 性安全风险，遏制重特大事故发生。 民生期市资讯 2018-8-24 3、虽然钢铁市场产出屡屡创出记录新高，但钢价的上涨却是丝毫没有 受到影响，其中的原因在于下游的需求峰值超过当季产量峰值，以至于社会 库存并没有实现累积。根据西本钢材库存数据，社会钢材库存于 2018 年 3 月20 日达到年内最高1479万吨后一路震荡回落，截至8 月 10 日为1194.16 万吨，较 2017 年同期下降约 100 万吨。 （二）能源化工 1、OPEC8 月月报预估，四季度全球原油需求将达到 10027 万桶/ 日， 同时预估非OPEC 国家原油产量 6045 万桶/ 日，OPEC 的液化石油气及非常 规油气产量为 643 万桶/ 日。因此，四季度全球原油市场