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基于决策者身份视角损失厌恶实验研究综述 　　关键词：损失厌恶；风险决策；经济行为；委托代理关系；决策情境；价值曲线 　　摘要：关于损失厌恶的研究除了从理论上对其进行界定和度量外，学者们更多地尝试在行为决策实验中考察损失厌恶的各种特性及对经济行为的影响。通过对现有实验文献的梳理和总结发现，损失厌恶应属于人类与生俱来的一种行为偏好，它不受个体的思想成熟度及社会经验丰富度的影响，是人类（乃至灵长类动物）大脑趋利避害的本能反应：另外，在不同的决策情境下，个体所表现出的具体的损失厌恶形式和程度则可能会因决策者身份的不同而有所差异。 　　中图分类号：F069.9 文献标志码：A 文章编号：1009-4474（2017）01-0091-06 　　损失厌恶是Kahneman和Tversky所提出的前景理论中的一个重要假设，它的含义是人们对于所遭受的损失的感受程度往往比获得等量收益的感受更深，直观地可以理解为，损失的效用函数斜率比获益的效用函数斜率大，价值曲线上损失的部分比获益的部分更陡峭。这个观点一经提出，引起了学者们的浓厚兴趣，目前已有许多有关损失厌恶对经济行为影响的研究。由于损失厌恶概念的特殊性，学者们更多地尝试在实验的环境下来考察其各种特性。根据研究目的的不同，有关损失厌恶的实验研究大致可以分为两大类：一类是有关损失厌恶的度量和对损失厌恶这一行为偏差产生原因进行探析的基础研究：另一类则是将被试置于不同决策情境下，探索在不同经济活动中损失厌恶对个体行为决策的影响。 　　一、损失厌恶的基础实验研究 　　与损失厌恶相关的实验研究中有相当一部分主要集中在对损失厌恶产生原因的探索，对损失厌恶程度进行度量，以及使用损失厌恶对一些违背经典经济学原理的现象（如禀赋效应、现状偏差、股权溢价之谜等）进行解释。 　　1.探究损失厌恶本质的实验研究 　　损失厌恶在人们的日常活动中被普遍体现出来，不少实验研究的结果为此提供了有力的支持。例如，面对一个赢得50美元或输掉50美元概率均为50%的博彩游戏，愿意参加到其中的人数比例往往是低于随机水平50%的：又如，被试愿意将自己的东西转让出去的价格远远比他们当初为获取这个东西而乐意支付的价格高：一些学者还用赠品证明书、大学生篮球赛门票等不能用金钱衡量的物品作为实验的交换对象，实验结果都体现出人们对于失去物品（?X财）的那种可能性比对获得同样物品（钱财）的那种可能性更敏感，然而人们所表现出的这种有趣的行为特征是与生俱来的吗？其产生的根本原因是什么？ 　　有学者认为损失厌恶是人类与生俱来的一种心理特征，这种特征可能并不单单表现在成年人的行为活动中。Harbaugh等的研究结果支持了这样的观点，他们在实验对象中增加了儿童被试，结果发现与成人类似，在5～10岁孩子的交易行为中同样表现出损失厌恶的迹象，可以认为损失厌恶的出现与人的思想成熟程度和经历丰富程度没有明显的关系。在此基础上，另一些学者做出了更为大胆的假设，他们认为损失厌恶可能是灵长类动物趋利避害的一种本能表现，是大脑对可能结果进行评估的一种基本特征。Chen等用猴子作为被试对象开展了实验研究，结果发现猴子的行为中的确也表现出损失厌恶的特征。与此同时，一些学者还从生理学角度对损失厌恶的产生原因进行了探索。O’Doherty等以及Smith等分别采用脑成像技术和正电子发射层扫描技术（PET）进行实验，结果发现人们对收益与损失信息的加工是在大脑的不同区域进行的。随后，Weller等人研究了扁桃体或大脑皮层前页受损对人们面临损失或者收益时决策的影响。实验结果表明存在潜在收益的风险决策比存在潜在损失的风险决策更容易被神经系统干扰。Tom等将核磁共振技术引入到行为学实验中来，研究了当个体在考虑是否接受某个有50%机会盈利、50%机会损失的博彩时表现出的损失厌恶与其神经活动的关系。Tom等指出个体在行为损失厌恶上的差异可以用一些区域的神经损失厌恶来度量，这些区域包括前部纹状体和前额皮质。实验结果表明神经上的损失厌恶与行为上的损失厌恶是显著相关的。以上这些关于动物、人脑以及神经的研究都从一定程度上证明了损失厌恶可能是灵长类动物行为的一种基本机制。Kermer等的研究中从另一个角度对损失厌恶的本质进行解释，他们认为损失厌恶的发生是由于人们预期损失会比等量的收益带来更大的情感上的影响。Kermer设计了两个博彩实验，他们预期博彩中损失比等量的收益带来情感上的影响更大，而实验结果表明，当人们真正地参与到博彩中时，损失并没有带来预期中那么大的影响。Kermer将这个现象解释为：人们高估了损失将会带来的心理感受，也就是说人们过高地估计了自己对损失的忧虑程度。损失和收益带来的不对称的影响往往是人们对未来预期的作用而不是对过往经验的作用。 　　2.度量损失厌恶程度的实验研究