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基于政银企三方视角僵尸企业识别体系 　　摘要：有效处置僵尸企业并化解过剩产能必须对僵尸企业有更实质的了解。本文以企业、银行、政府三方基于利益最大化的博弈视角分析僵尸企业的成因，在国内外有关僵尸企业识别方法的基础上，结合中国特有的制度环境，构建同时满足企业陷入财务困境、银行给予信贷支持和依赖政府生存三个条件的识别指标体系，尝试弥补已有识别方法的欠缺。并以钢铁行业僵尸企业进行验证及后果分析，发现僵尸企业由非僵尸阶段向僵尸阶段演变，获得的信贷资源更多。 　　Abstract： Effective disposal of zombie enterprises and solution of excess capacity must have a more substantial understanding of zombie enterprises. This paper analyzes the causes of zombie enterprises from the game perspective based on the maximization of interests of business， bank and government. On the basis of the zombie enterprise identification methods at home and abroad， combined with Chinas unique institutional environment， this paper constructs the identification index system， which can meet the three conditions： the enterprises are in financial distress， banks give credit support and the survival is relied on government， to make up for the lack of existing identification methods. And the zombie enterprises in steel industry are verified and the consequences is analyzed， and it finds that when the zombie enterprises is evolving from the non-zombie stage to the zombie stage， they can get more credit resources. 　　关键词：僵尸企业；自生能力；经营困境；政府补助；银行信贷 　　Key words： zombie enterprises；viability；business difficulties；government subsidies；bank credit 　　中?D分类号：F270.3；F812 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2017）32-0060-05 　　1 问题提出 　　在化解过剩产能的道路上，僵尸企业俨然已成为“主角”。2016年3月5日，政府工作报告提出要采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施积极稳妥处置“僵尸企业”，有序退出落后产能。2017年2月28日召开的中央财经领导小组第十五次会议中也指出，深入推进去产能，要抓住处置僵尸企业这个“牛鼻子”。紧随着，在2017年3月5日召开的政府工作报告中也提到：要多运用市场化法制化手段，有效处置僵尸企业，推动兼并重组、破产清算。2017年7月24日中央政治局会议研究部署下半年经济工作，再次提出对僵尸企业更多运用市场机制实现优胜劣汰。可见，僵尸企业的清理对于化解过剩产能，促进经济结构转型具有重要意义。 　　僵尸企业是指处于经营困境且无自生能力，依靠银行信贷和政府救助维持运营的企业。僵尸企业的存在扭曲了资源配置，对经济发展具有破坏性的作用，不仅制约了新兴企业的崛起，导致企业创新动力的丧失，使产能过剩加剧，也会挤垮好的企业，使经济丧失活力。 　　有效清理僵尸企业，必须对僵尸企业有更全面的认识。僵尸企业形成的根源是什么？有哪些特征表现？如何进行有效识别？从已有的识别方法来看，国外的文献多是在强调银行是僵尸企业的形成的主力，并不适合应用于中国的制度背景；国内关于僵尸企业识别方法多是讨论僵尸企业的表现特征和形成原因，可测量的识别方法较少，且在僵尸企业的识别方面没有考虑企业、银行、政府的多重表现行为，不能全面揭示僵尸企业的本质。 　　本文以企业、银行、政府三方博弈的视角深入