基于最优拍卖数量和资金再分配模型碳市场有偿分配机制研究.docVIP

基于最优拍卖数量和资金再分配模型碳市场有偿分配机制研究 　　摘要 　　拍卖作为一种有偿分配机制已经确立为我国碳市场配额分配的基本方式之一，而拍卖机制的灵活运用以及与市场运行之间的关系也成为实践中亟待解决的难题。传统的排放权拍卖理论以政府收入最大化作为目标函数，并没有将企业预算和交易策略纳入到分析框架中，同时对于拍卖收入资金的再分配方法缺乏可行的指导。本文将企业的成本约束（或预算）作为一个因素引入，提出了最优拍卖数量模型以及基于双重红利思想的资金再分配模型。分析表明最优拍卖数量由企业的边际减排成本和二级市场弹性系数决定，二级市场弹性系数则取决于排放的不确定性水平；边际减排成本越高的企业，其承受的拍卖成本随着拍卖价格增长越快，这可能导致减排空间小的企业承担的拍卖成本增长过高，从而产生不公平问题，因此本文提出了一种基于多轮竞价的资金分配策略，根据企业参加拍卖的投标情况间接评估企业的边际减排成本水平，并制定相应的补贴标准。最后以广东碳市场为例，从市场结构、履约成本、市场价格三个方面深入讨论了拍卖对碳市场的影响以及最优参数的选择策略。广东的经验为拍卖机制的引入提供了良好的建议：在二级市场流动性不足，价格发现能力较弱的情况下，引入拍卖机制可以快速建立一级市场的价格发现机制；由于历史法的不可靠，拍卖会将履约成本分配不合理的问题进一步放大，加剧市场的不公平问题，甚至出现劣币驱逐良币的现象，但拍卖收入资金的循环利用可以在一定程度上纠正这一问题；短期内拍卖底价是政府建立市场预期的辅助工具，是在二级市场供求关系尚未建立时的一种过渡手段，但从长期来看随着二级市场的成熟，底价政策应该逐渐放松或退出，建立起一级市场价格与二级市场价格联动的定价机制。 　　关键词 碳市场；拍卖；资金再分配 　　中图分类号 F062 文献标识码 A 文章编号 1002-2104（2016）08-0010-06 doi：10.3969/j.issn.1002-2104.2016.08.003 　　在初始配额分配中引入拍卖等有偿分配机制是碳市场配额分配制度演化的重要趋势，其有效性已经得到了证实，例如欧盟碳交易体系（EU-ETS）、加州碳交易体系（CA）以及美国区域温室气体减排行动（RGGI）等主流碳市场，均引入拍卖机制，并不断提高拍卖比例。中国政府在国家发改委发布的《碳排放权交易管理条例（征求意见稿）》中也明确提出“排放配额分配在初期以免费分配为主，应逐步提高有偿分配的比例”，确定了全国统一碳市场逐步引入有偿分配机制的发展路径。 　　当前我国部分试点碳市场已经开始探索有偿分配机制，其主要思路是将拍卖作为一种灵活的分配机制引入，例如广东将配额拍卖作为常规的分配方式之一，而湖北、深圳等地也采取了一级市场部分配额有条件拍卖的方式。国内外的实践经验表明：拍卖不仅具备配额分配的基本作用，同时也具有调控市场供求关系的作用，极大地扩展了拍卖机制的内涵和外延，一定程度上影响了碳交易市场的价格发现机制和市场形态。而当前学术界对于拍卖的研究仍然停留在传统的理论框架内，即主要研究拍卖作为有偿分配机制相对于免费分配的优势，缺乏针对拍卖与价格机制以及市场运行的影响关系研究。传统理论框架以政府的拍卖收入最大化为目标函数，并不考虑企业的成本承受能力，因而一般认为拍卖数量越多越好，以充分体现配额的价值，同时对于拍卖收入的再分配机制缺乏深入研究。本文认为企业的成本承受能力是一个重要的约束，拍卖的数量确定需要综合考虑企业的成本约束和交易策略，因此存在最优的拍卖数量。基于这一原理，本文从传统的拍卖理论出发，引入了企业成本因素，提出了最优拍卖数量模型，并基于双重红利思想提出了一种资金再分配模型，从而解决了在市场发展早期如何引入拍卖机制的难题，并进一步以广东等试点碳市场为例系统研究了拍卖与二级市场的关系，为我国碳市场拍卖机制的设计提供理论支撑。 　　1 文献综述 　　在科斯的交易理论框架中，只要遵循一些基本原则，拍卖本身并不会影响到系统的运行效率，例如只要分配没有不公平到产生市场操作力量，则不会影响系统运行[1]，其他一些原则包括促进早期市场的流动性，控制信息公开程度以及确保新进入者能以合理价格获得排放权[2-3]。但在真实经济中交易成本并非为零，拍卖也可能会对碳交易市场的表现产生直接的影响，甚至扭曲市场。 　　在特定的碳市场背景之下，拍卖机制不同参数的设计和选择对市场的发展具有重要的作用，因而存在着与之相匹配的最优拍卖机制。最优拍卖机制是一个多目标函数，其目标主要体现在三个方面：效率、收入和资金循环利用。一般而言，拍卖首要的目标是效率，即保证配额得到有效合理的分配，第二个目标是最大化拍卖收益。而这两个目标是相容的，即有效率的拍卖可以最大化拍卖收益[4]，如果二级市场是有效的，那么一级市场的拍卖可以实