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基于生命周期理论煤炭企业融资策略分析 　　[摘 要] 随着时代的进步和全球经济一体化进程的不断推进，当前企业的发展不得不面对激烈的市场经济竞争大环境。企业如何在市场经济环境中健康、稳定、快速的成长一直是企业人追寻的答案。企业的发展同人们的成长是有相似性的，它也有自己独特的生命周期，只是这个生命周期相对来讲是可以管理和控制的。本文就煤炭企业的融资策略基于生命周期理论进行详细的讨论和研究，希望为煤炭企业的发展和融资策略提供一些有价值的借鉴和参考。 　　[关键词] 生命周期理论； 煤炭企业融资策略 　　1 生命周期理论在煤炭企业中的内涵 　　简单的说，基于生命周期理论分析煤炭企业的融资策略问题的第一步就是要对煤炭企业进行生命周期性的划分。煤炭企业是一类比较特殊的企业，首先，它是依托于自然环境因素的，其次，不具有再生性资源特征，这两个特点决定了煤炭企业的生命周期的特殊性。通常来讲，煤炭企业的发展过程都要经历资源勘探、矿区规划建设、初步生产经营和再扩大规模性生产管理、经营稳定成熟阶段和矿产资源开发殆尽后的衰亡阶段。这个过程我们就可以称之为煤炭企业周期过程，而与之对应的时间跨度就是我们所说的煤炭企业生命周期。 　　2 煤炭企业不同生命周期阶段的特征和融资策略分析 　　2.1 煤炭企业初始期的特点和融资策略 　　煤炭企业的初始期实际上包含三方面的内容：煤炭资源的勘探、企业设计和矿区规划建设。这个阶段主要是煤炭企业开始主体工程建设和相关辅助设施与配套设施的建设工作。这个过程由于煤炭企业的独特性质，对于建设的机械化程度和自动化程度要求较高，建设的工程量往往很大。因此，这个阶段也是煤炭企业投资规模最大，周期最长的时期。另外，此时煤炭企业初具模型，各方面的工作也不够熟悉，无法发挥出较高的生产力，煤炭的产出量相对也很小。煤炭企业此时的财务状况多表现为投入力度大、回收有限，企业的风险性较高，成长前景难以预测。这个阶段企业资金是否到位将直接关系到该时期的延续性长短，因此，采用权益融资和负债融资相结合的融资策略可以较好的保障企业初始期的资金投入力度。煤炭企业这个生命周期阶段多靠风险投资获得资金，大部分都是创办人自己投资或者亲朋好友的赞助，如何涉及到政府支持方面的问题，此时向政府申请无偿资助也是一种较为高效的融资方式。 　　2.2 煤炭企业成长期的特点和融资策略 　　煤炭企业的成长期也就是煤炭企业开始进入和生产经营阶段，经过一段时间的适应和调整，企业内部的一些生产要素和资源逐渐得到有效的整合，煤炭企业的生产能力也会有所体现。同时，煤炭企业的初期开采对于能源开采的集中性较高，专业化程度虽然有限，但是其规模性的经济效应还是可以逐渐显露出来的。随着生产操作的熟练程度的不断增加，煤炭企业的生产量也会随之不断增长，通常情况下企业的财务状况都会有所改善。这个阶段的融资策略的选择就比较广泛，资金的筹集相对也较初期更容易一些。此时的融资策略我们可以根据企业的建立形式来进行具体的选择，诸如：如果是非上市煤炭企业，就可以通过股票私募或者上市的方式进行股权融资；由于这个阶段企业的生产经营有一定的起色，偿债能力也有所提高，就可以向相关金融机构（银行等）申请贷款，通过举债的方式巧妙利用财务杠杆，实现企业的进一步成长。 　　2.3 煤炭企业成熟期的特点和融资策略 　　煤炭企业的成熟期表现为煤炭企业的产量达到最高，并且随着时间的推进出现逐渐减产的这一过程。这个阶段煤炭企业的风险系数最小，如果外部市场环境稳定，企业的发展保持着较好的成长性，不存在影响发展速度的因素，这个阶段将是煤炭企业生产经营过程中的鼎盛时期，也是最繁荣时期。但是，市场的容量是有限的，竞争者也会制约企业的发展，加之煤炭产品自身具有不可长期储存和蕴含量有限等因素的影响，煤炭企业不可能一味的讲究规模经济，这期间就需要考虑企业是否应该对煤炭产品进行再加工，提高其经济附加值的问题。煤炭企业这个生命周期阶段中，自身已具有较好盈利能力，有着很好资金储备，这时候的融资策略主要采用企业内部融资就满足达到企业发展的要求。这个阶段由于煤炭企业逐渐步入了减产期，如果没有盈利特别好的项目上马，不建议采用大规模举债的方式进行融资，如果确实需要融资，可以考虑诸如上市融资、租赁融资以及信托融资等方式，以降低企业经济衰减后的风险。 　　2.4 煤炭企业衰竭期的特点和融资策略 　　煤炭企业的衰竭期实际上就是煤炭企业的矿区煤炭资源趋向枯竭，相关生产经营逐渐废止的阶段。这个煤炭企业的生命周期中企业的生产经营条件恶化，矿产开采成本不断增高，企业的管理和组织费用严重超标。经济效益完全停滞甚至呈现递减趋势。这个阶段企业的偿债能力降低，企业的负债率增加，财务风险和经营风险逐渐增大，大大增加了采取负债融资的难度。此时可以通过向当地政府申请财政