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基于股价异常波动中国股市监管效率分析 　　[摘要]随着我国经济基础的相对强大，中国的股市也有着相对的浮动。毕竟近几年来，我??大型的上市单位越来越多。从以往看来，证券市场的监管是否具有有效性，有效性是否存在，在理论方面依然存在着很大的争论。目前，如果想要分析基于股价异常波动的中国股市监管效率，就必须从实际入手。 　　[关键词]股价；中国股市；监管效率 　　如何完善国内证券市场，提高国内证券市场监管效率是目前国内所讨论如何促进中国证券市场健康发展所面临的重要问题，也是关乎我国国内金融稳定的特别重要的一个环节。在很多的文章中都有写到，一般会将中国监管股市的政策手段分为四个主要的手段，分别是经济、法律、舆论以及行政的手段，对股价异常波动所对应的经济、法律、舆论以及行政的手段的这四种监管中国股市的效率分析事件所产生的市场反应得进行研究所采用得方法称作事件研究法。经过多个研究表明，股价异常的波动与中国股市的监管效率有着特别明显的对应关系，中国股市监管效率事件对中国国内股票市场波动所产生的影响比较大。我国在最近的几年，中国的证券市场监管的力度在不断地进行加强，中国股市所监管的效率也在逐渐提升。经过很多研究表明，从经济、法律、舆论以及行政的手段的这四种监管来看，经济手段相对于法律、舆论以及行政的手段而言，它基于股价异常波动的中国股市监管效率较高。 　　一、引言 　　国内证券市场监管不管是在实践中还是理论上，一直都是一个具有歧义性质的一个问题，中国股市监管效率到底是有效的，还是没有效的：中国股市监管的行为到底是出于一种对公共利益的关心，还是仅仅出于其中某一些部门的利益的考虑等等，这些问题都是一直存在而且是长期都在争论的问题。不管是哪一种假设，在现实生活中以及理论知识中都可以分别找到证明自己的依据。从以前到现在，一般情况下，在理论上的争议都会随着理论知识的进一步发展相继的得到解决，但是在今天中国目前所面临的状况来看，国内有效的证券市场监管是否具有有效性，就仅仅只能通过实际证明的方法加以鉴定和区别。当前看来，一些与此相关的相关的学术研究，研究的内容最主要就集中在以下的几个方面。 　　（一）分析检验证券市场的信息效率 　　我国国内一般是从四个方面人手来研究证券市场，而国外的一些学者则与我们不同，他们分别是从监管和限价制度等的角度共同来探讨基于股价异常波动的中国股市的监管对证券市场的信息效率所产生的影响。在1997年，曾经有些科学家认为，证券市场信息有效不是一种现实中的状态，而是一种不可能实现的理想状态，虽然这种情况在现有的经济上并不现实，但是，这种状态可以作为一把标尺，一把可以将相对效率度量出来的标尺。在同一年，还有一些科学家，则是对监管制度的变化可能会对股价的行为以及对信息效率的影响做了简单的探讨。在2002年，他们分别又讨论了股票的涨跌停应该是对证券市场信息效率产生的影响的主要代表。 　　（二）实证事件研究说明证券市场监管的有效性 　　不管是在国内，还是在国外，都有一些实证事件对应于政权市场监管有效性的研究，这种研究主要就是通过对证券市场的信息效率的检验以及对上市公司在一些理财方面和违规方面的处理事件的实证分析来说明证券市场监管的有效性，这样做，可以为中国股市的证券市场监管所具有的有效性的一些实证研究当中提供明确的思路和借鉴，有着很重要的意义所在。我们大家都知道，在中国，中国的证券市场就是一个新兴的市场。这种新兴市场的产生有很多的原因，就比如说可能是由于供需之间的矛盾，也有可能是结构关系之间的矛盾，还有可能是参与市场的参与者的不成熟导致的，诸多的原因，在国内也就形成了一个管理层对证券市场有着较强的监管和调控，这也就导致形成了政府的干预调控成为了股价的异常波动的一个主要影响因素。 　　二、国内股价异常波动对中国股市监管效率研究意义及内容 　　近几年来，不管是在国内还是在国外，股价波动的研究都是目前研究的一个热点问题，许多的科学家就针对这一问题做出了大量的分析研究，而且，相比较于国内的研究，国外的研究更加的具有成熟性。就中国而言，证券市场有着不同的效率分析，不同的效率也就意味着有着较大的差别。不同的股价市场应该考虑的问题不同，市场有效性也就不同。对股市的效率自然不言而喻，也就不同了。考虑中国的现状，从事实出发，就中国目前的证券市场来看，实践中总结教训，积攒经验，科学的分析股价的异常波动可能对中国股市监管效率的分析，制定出科学的、有效的、可以用于实际的政策措施，从而提升中国股市的监管效率。除此之外，应该对我国股价市场的异常波动进行特征性的分析，从特征来进行实证的分析研究。以望可以探究出来引起这种波动的根源所在，引导广大的投资者了解证券市场，了解股价的异常波动对证券市场的影响，重新树立投资者的投资理念，可以更好的利用信息，在适当