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基于新会计制度未决赔款准备金风险边际计量方法研究 　　摘要：随着国际会计准则的改革，欧盟Solvency II制度的广泛传播以及我国国内新会计制度的运行，正确评估风险边际已成为使用公允价值计量保险负债过程中重要的一环。本文分别对我国保险监管机构认可的三种风险边际计量方式进行了分析，认为资本成本法是具有多种优良特性并符合中国保险市场未来发展的计量方式。在此基础上，在Solvency II的框架下采用Bootstrap随机模拟技术，建立资本成本法计算未决赔款准备金风险边际的理论模型，进行了数据例证。 　　关键词：风险边际 资本成本法 未决赔款准备金 　　一、前言 　　使用科学的方法计量保险公司经营过程中蕴含的风险，提取充分适量的责任准备金，不仅为投保人的利益设立了安全的防护网，为保险公司全面风险管理提供有力工具，更帮助保险监管机构维护保险市场的和谐长远发展。近年来国际会计准则的出台要求保险负债以其公允价值计量。为了进一步融入国际金融市场，我国出台了保险行业的新会计准则。《保险合同会计处理相关规定》明确要求，应当以履行保险合同相关义务所需支出的合理估计金额为基础，计量保险合同的责任准备金，同时考虑边际因素与货币时间价值。无论是国际标准还是我国保险业准则，关于风险边际计量方法的确定与关键技术标准都未制定。尤其是当欧盟偿付能力II（Solvency II）推出后，为了配合这套新的基于风险的保险公司偿付能力监管体系的建立而对风险边际计算采用的资本成本法更是引起国际业界和学界的讨论。每种方法都有不同的理论依据，都具有哪些特点与优劣性，每种方法是否可行，而究竟哪种风险边际的计量方法更适合中国市场下的非寿险保险公司？本文试图阐述目前在我国允许使用的三种风险边际计量方法，寻找其差异，并建立一个可在实务操作中使用的资本成本法模型。希望通过比较分析与模型建立相结合的方式，寻找到最符合我国保险业现状与未来发展的一种风险边际计量方式并加以应用。 　　二、风险边际计算方法与比较 　　（一）三种计算方法 根据中国保监会于2010年发布的《关于保险企业做好实施工作的通知》的规定：“财产保险公司与再保险公司可以根据自身的数据测算并确定非寿险业务准备金的风险边际，但测算风险边际的方法限定为资本成本法和75%分位数法，风险边际与未来现金流现值的无偏估计的比例不得超出2.5%-15.0%的区间，同时测算风险边际的方法和假设应在报表附注中详细披露。不具备数据基础进行测算的财产保险公司与再保险公司，非寿险业务准备金的风险边际应采用行业比例，未到期责任准备金的风险边际按照未来现金流现值的无偏估计的3.0%确定，未决赔款准备金的风险边际按照未来现金流现值无偏估计的2.5%确定。”以下对我国测算未决赔款准备金风险边际限定的三类方法：区间下限法（2.5%），75%分位数法与资本成本法的理论原理进行论述。 　　（二）方法比较 不同风险边际的计量方式无论是在理论原理还是实际操作中都存在较大差异，以下进行比较分析。 　　（1）对风险边际的理解。在区间下限法下，风险边际是未来现金流现值最优估计的一个固定比例。因此，区间下限法中的风险边际类似于是对未来负债的最优估计额所附加的安全边际。在75%分位数法下，风险边际被认为是在预先设定的置信度下，保险人为了保证未来负债的偿付而必须持有的超出负债最优估计的金额。此方法下的风险边际符合其作为“风险缓冲”的作用。这种对风险边际概念的把握，实质上是从保单持有人人利益的角度考虑风险边际的作用。保单持有人希望当保险事故发生时，保险人有充分的资金履行赔偿义务。因此保单持有人最关注保险公司的准备金是否充足。因此在75%分位数法下，风险边际的作用是增加了准备金评估的谨慎性。在资本成本法下，风险边际是资本成本的现值，是保险义务的转移者对被转移者因为承担风险而产生资本成本的补偿。因此在资本成本法下，风险边际承担风险补偿作用。保险义务的被转移主体的股份持有人关注所投入的资本是否能产生足够的回报，这部分资本的成本能否得到弥补。因此资本成本法下，风险边际为保险义务的被转移者提供了合理风险补偿的评估方法。 　　（2）与公允价值准则的关联。区间下限法与分位数法与公允价值准则下负债脱手价值并无关联。资本成本法下，风险边际的计量基于保险负债转移情景，该情景模拟了保险负债的交易。承前所述，资本成本法下的风险边际是保险义务被转移者对承担风险所要求的补偿。从另一个角度考虑，风险边际也是保险义务的转移者为了将风险转移出去而支付给另一方的价格，符合脱手价值定义。 　　（3）对风险的考量方面。保险负债中的风险都具有两个方面：风险发生的时间与风险导致损失的金额。风险发生的时间可以通过风险释放的速率来测算，而风险损失金额则可以通过考察风险分布来计量。区间下限法直接根据在评估