中国的贸易、外国直接投资跟实际汇率的动态关系解析.docVIP

PAGE PAGE 1 投稿领域：国际经济学 中国的贸易、外国直接投资与实际汇率的动态关系分析 戴金平 王晓天 （南开大学国际经济研究所） The Analyses of the Dynamic Relationships between China’s Trade , Foreign Direct Investment and Real Exchange Rate Dai Jinping Wang Xiaotian (Institute of International Economics, Nankai University, Tianjin, 300071) 作者简介： 戴金平（1965-），女，汉族，河北沧州人。南开大学教授，博士生导师，南开大学国际经济研究所所长，南开大学跨国公司研究中心副主任，南开大学深圳金融金融工程学院副院长。1994年于南开大学国际经济研究所毕业获经济学博士学位。1996-1997于英国格林威治大学从事博士后研究，2001-2002于美国哥伦比亚大学作福布莱特学者。主要研究领域：国际经济学和金融学。在核心期刊发表论文40余篇，曾获省部级科研奖励多项，曾主持财政部、教育部重大课题多项。 王晓天（1974-），男，满族，辽宁铁岭人，南开大学经济学院金融学专业博士研究生，讲师，主要研究方向：国际金融、金融市场和宏观经济。在《数量经济技术经济研究》《国际金融研究》、《国际经济评论》《南开经济研究》等核心刊物发表论文10余篇。 中国的贸易、外国直接投资与实际汇率的动态关系分析 戴金平 王晓天 （南开大学经济学院） 摘要：我国贸易收支、外国直接投资与汇率之间的关系很大程度上体现了经常项目、资本金融项目与汇率之间的关系。本文基于向量自回归模型对中国的贸易收支、FDI与实际汇率三者关系进行了动态分析，实证结果显示三者之间长期内存在互为因果的关系。长期来看FDI对贸易余额有一定的改善作用；人民币实际贬值的J曲线效应明显，贬值改善贸易余额的时滞大约为两年。出口空间的大小不是影响FDI的主要因素，实际汇率的稳定有利于吸引FDI。贸易收支的顺差和FDI的大量流入是近来人民币升值压力的重要来源，人民币的升值在一定时期内不会恶化我国的贸易收支，但会对FDI的流入产生一定的负面影响。 关键词：贸易收支 FDI 实际汇率 动态关系 VAR模型 中图分类号：F831.6 文献标识码：A The Analyses of the Dynamic Relationships between China’s Trade , Foreign Direct Investment and Real Exchange Rate Abstract: The relationships among Trade flows, foreign direct investment (FDI) and exchange rate largely form a picture of current account ,capital and finance account and exchange rate’s linkage in China. The paper analyses the dynamic relationships between trade balance , FDI and real exchange rate in China based on a vector autoregressive (VAR) model. The empirical result approves the reciprocal cause –and -effect relationships among the three variables in consideration in the long term. FDI improves the trade balance in the long run. FDI improves the trade balance in the long run. The improvement of a real depreciation of RMB on the trade balance lags for about two years, which is J-curve effect. The export volume have no significant effect on FDI. On the other hand the stability of the real exchange rate is an incentive to FDI. The recen