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基于随机模型预测控制欧式期权动态对冲研究 　　摘要：应用随机模型预测控制方法研究了欧式期权的动态对冲问题，该方法能够灵活选择适合的目标函数、股票价格预测模型以及显式处理交易费用约束。通过蒙特卡洛仿真对基于随机模型预测控制的对冲方法和delta对冲方法的效果进行了对比分析，并且对华夏上证50ETF期权合约进行了实证检验，检验结果表明了基于随机模型预测控制的对冲方法的有效性。 　　关键词：随机模型预测控制；动态对冲；交易费用 　　中图分类号：F831 文献标志码：A 文章编号：1009-055X（2016）04-0001-09 　　doi：1019366/jcnki1009-055X201604001 　　引言 　　经证监会批准，我国首只场内交易的期权产品“华夏上证50ETF期权”于2015年2月9日在上海证券交易所上市交易，开启了中国资本市场期待已久的“期权元年”，丰富了我国资本市场上的金融产品，增加了风险管理的手段。 　　期权的定价和对冲问题一直是学术界研究的热点，对资本市场上期权、结构化产品的设计和交易有着重大意义。Black和Scholes（BS）及Merton对期权的定价和对冲研究做出了开创性的贡献，他们设定股票价格变动模型为布朗运动的随机扩散模型，通过伊藤引理和积分变换求解随机微分方程得到了欧式看涨和看跌期权的精确价格。[1-2]他们提出的模型称为BSM模型