小品种维生素全面提价增厚业绩,铬盐板.PDF

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 小品种维生素全面提价增厚业绩，铬盐板 2016 年11 月08 日 推荐/维持 东 块有望整合协同 兄弟科技 事件点评 兴 ——兄弟科技（002562）事件点评 证 杨若木 券 事件： 010 y angrm@dxzq.net.cn 股 执业证书编号: S1480510120014 份 近期小品种维生素持续涨价，除前期持续上涨的维生素 B1、维生 梁博 有 素B5 外，处于底部的维生素B3、维生素K3 也迎来反弹，分别录 021 liangbo@dxzq.net.cn 限 得 30%和54%的涨幅。 执业证书编号: S1480512060006 公 刘宇卓 司 此外，公司实际控制人拟通过增资扩股的方式获得重庆民丰化工不 010 liu_y z@dxzq.net.cn 证 低于 70%股权，我们预计铬盐板块有望实现整合和协同。 券 杨行远 010 y angxy@dxzq.net.cn 研 主要观点： 究 廖鹏飞 报 1．维生素产品全面提价，有望显著增厚业绩 010 liaopf @dxzq.net.cn 告 公司维生素产品包括维生素K3、维生素B1、维生素B3，在建维生 交易数据 素B3 和维生素K3 项目，具体产能详见表 1。目前4 种维生素均处 52 周股价区间（元） 16.55-21.07 于涨价通道，我们预计涨价趋势仍可延续。 总市值（亿元） 89.46 维生素B1 寡头垄断，市场供需紧平衡。国内VB1 产品供应寡头垄 流通市值（亿元） 35.92 断，江西天新、华中药业、兄弟科技三家公司市场份额合计约85%。 总股本/流通A 股（万股） 54054/21707 流通 B 股/H 股（万股） / 2014 年4 月VB1 产品价格滑至谷底的106 元/千克，全行业处于亏 损，此后受益环保趋严、寡头垄断格局稳固，VB1 产品市场供需紧 52 周日均换手率