汽车整车及零部件市场的前景分析.docVIP

1汽车整车市场的前景分析 1.1关于整车市场前景的主要观点 中国汽车市场在经历过去10年的快速增长之后，未来市场增速及中长期增长潜力将不可避免会放缓，但市场中长期持续稳健增长的潜力仍十分巨大。 在基数较大、用车成本上升、大城市限购、中国千人汽车保有量较低、人口结构有利于汽车消费和人均可支配收入增长等因素的共同作用下，未来5-10年中国汽车产销量仍将保持增长，但增长率将显著放缓，从过去年增长20%回落至5%-10%左右。 过去10年间、中国汽车保有量每隔五年增长1倍。预计未来中国汽车保有量有望从2010年的7500万辆，增长至2015年的1.5亿辆和2020年至2亿辆左右，2025年达到2.5亿辆左右（相当于目前美国的水平）。 具体到未来5年内，汽车销量有望保持8%-10%的增长，预计至2015年中国汽车年销量可达2650万辆（区间2500-3000万），且各年度增长不均衡，其中2011-2012年增速较慢，约为5%左右，2013-2014年增速较快，达到10%以上，2015年增速又会有所放缓。 整车竞争格局方面。未来中国汽车产业结构优化调整将会加速，并购整合将成为汽车企业、特别是自主品牌企业发展的重要手段。同时，新能源汽车、特别是混合动力汽车将在中国逐步普及，在更长的时期内，插电式混合动力和纯电动汽车随着技术走向成熟也会逐步发展起来。中国的自主品牌汽车也将在此过程中得到发展。可以预计、汽车行业的竞争优势中短期内仍看合资品牌、中远期则看自主品牌。未来5年内四大汽车集团仍将是中国市场的主导、上海汽车仍可保持行业领先地位。 具体到2011年，由于2009年和2010年的市场高增长、以及优惠政策退出、日本地震等因素，2011年的增长率将急剧放缓，预计在5%左右。但不同的细分市场情况有所不同，微型车、低端车型和日系车销售将明显下滑，而欧美中高端市场仍有望保持较好的增长，上海汽车有望从中受益，获得12%增长率，其中上海大众和上海通用有望达到20%的增速。 1.2整车市场前景的分析 （1）未来汽车市场需求分析 历史销售数据回顾 从2001年至2010年，中国汽车销量增长了6.75倍，年复合增长率达到23.6%，其中乘用车年复合增长率达到35%，汽车总销量从2001年的233万辆、增长至2010年的1806万辆，一举成为全球销量第一的汽车市场。 从增速看，汽车销量呈现周期性特征，有一个积累到爆发的过程。例如经历2002年-2003年的平均38%的快速增长后，2004-2005年增幅显著回落至平均14%，而随后的2006-2007年又恢复至24%的快速增长，2008年则由于金融危机增速大幅回落至7%，2009-2010年由于国家刺激政策又出现了39%的年均增长率。可以预见，随后的2011年及2012年汽车增速将显著放缓。 资料来源：中国汽车行业协会 2005年-2010年中国汽车进出口量也快速增长，进口5年复合增长率38.5%、出口年复合增长率28%，由于金融危机影响、2008年以后出口量大幅下滑。2011年进口量占市场份额4.5%，出口量占市场份额3.2%。 表8.中国市场汽车销量与保有量 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 中国销量 575.8 721.6 879 938 1360 1806 进口量 16 23 31 41 42 81 出口量 17 34 61 68 37 57 进口量份额 2.8% 3.2% 3.5% 4.4% 3.1% 4.5% 出口量份额 3.0% 4.7% 6.9% 7.2% 2.7% 3.2% 汽车保有量 3159.5 3697 4340 4975 6300 7500 汽车报废率 3% 5% 5% 5% 0% 9% 从月度销量数据看，汽车销售有典型的季节性，下图中04-10年的月度销量数据中，除2009年（可能因1月下旬开始试行购置税优惠政策有关）之外，均呈现1月高、2月低、3月高、4-7月逐月持续走低、从8月开始持续走高。 2011年1-4月，汽车产销分别完成643.11万辆和653.39万辆，同比分别增长5.09%和5.95%，增幅比上年同期分别下降58.71和54.56个百分点。其中4月，汽车产销分别完成153.53万辆和155.20万辆，与上月相比，分别下降15.98%和15.12%，与上年同期相比，分别下降1.85%和0.25%。2009年2月以来27个月的首次负增长，也是金融危机以来我国汽车工业恢复增长后的首次负增长。4月份，全国国产车总库存上升，且超过库存较高的临界点，这意味着市场还要继续走低。根据有关统计，今年一季度，全国20家整车上市公司存货周转天数达到111天，而去年年报整车企业的指标仅为73天，车商存货周转速度减慢，反映车市的销售速度正在