螺纹铁矿周报2018619.DOC

PAGE PAGE \* MERGEFORMAT 7 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 投资指南 投资指南 报告日期：2018年6月19日 宏观面恐慌蔓延，基本面无明显利空 积极备耕冬播 稳健喜获春收—— 积极备耕冬播 稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 ——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 螺纹1810日线图 2018-6-19 数据来源：（博弈大师） 内容提要：目前螺纹铁矿基本面仍表现良好，螺纹库存拐点仍未出现，铁矿库存已连降两周，但目前市场对利好不予重视，主要关注宏观面利空，首当其冲便是美国挑起的全球贸易争端，受此影响，黑色系商品也未能幸免，端午节后出现较大跌幅，但黑色系基本面总体正常偏好，待宏观面恐慌情绪缓和，黑色系商品整体应有反弹机会。 内容提要： 目前螺纹铁矿基本面仍表现良好，螺纹库存拐点仍未出现，铁矿库存已连降两周，但目前市场对利好不予重视，主要关注宏观面利空，首当其冲便是美国挑起的全球贸易争端，受此影响，黑色系商品也未能幸免，端午节后出现较大跌幅，但黑色系基本面总体正常偏好，待宏观面恐慌情绪缓和，黑色系商品整体应有反弹机会。 华龙期货研发中心 期货研究员：宋鹏 执业证书编号：F0295717 电 话：0931-8894545 行情回顾 上周塑料1505在8500一线高位震荡，收于8360，全周上涨20点，涨幅0.24%。 一、宏观面分析 2018年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月上升0.5个百分点，反映制造业表现良好。5月PPI同比上涨4.1%，环比上涨0.4%。PPI连续两个月上升，反映工业品现货价止跌企稳，对工业品期货总体有支撑。 从投资来看，1-5月全国房地产开发投资同比名义增长10.2%，增速虽比1-4月份回落0.1个百分点，但总体保持稳定。同期全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点，出现了较为明显的回落。其中第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长9.4%，增速比1-4月份回落3个百分点。总体来看，在基建投资出现较明显下滑的压力下，投资对黑色系的支撑下滑。 从信贷来看，5月新增贷款保持稳定，为11500亿，信贷对黑色系商品目前无明显压力。 目前市场对宏观面仍抱有较为悲观预期，国内方面，担忧地方政府债务，房地产泡沫。国际方面担忧美国挑起的全球贸易争端，中东伊核协议，美联储加息。从宏观面的角度看，短期压力明显，使得商品整体承压。 （数据来源：国家统计局，西本新干线） 二，基本面 1，铁矿港口库存连降两周 据WIND资讯数据，截止6-15号，进口铁矿港口库存15723.47万吨，较上周下降191.14万吨，库存下降对铁矿利好，但铁矿港口库存总量仍在高位徘徊，未能持续下降，因此，目前库存对铁矿仍呈现压力为主。 高品矿现货仍弱势 截止6-15号，青岛港61.5%PB粉矿干吨含税车板价504.83元/吨，较前一周下降1.08元/吨，继续在低位徘徊。同时，基差仍在30元/吨附近平稳运行，目前现货总体平稳偏弱，对期货提振有限。 3、唐山高炉开工率小幅上升 截止6-15号，唐山高炉开工率较上周小幅上升0.61%，至76.83%，在下游需求良好， 利润良好的支撑下，钢厂开工率持续小幅上升，目前已基本恢复采暖季限产之前的开工率，钢厂开工率保持，对铁矿等原料端需求增加，对铁矿呈现利好。 4、螺纹社会库存继续回落 截止6-15号，全国螺纹社会库存连续第十四周下降，上周降幅5.26%，目前降至478.25万吨，目前螺纹社会库存持续下降，未显拐点，社会库存对螺纹价格始终呈现支撑。 5、螺纹现货价继续小涨 截止6-15号，上海螺纹现货价4220元/吨，较前一周上涨110元/吨，钢价上涨主要受益于螺纹社会库存持续大幅下降，现货价上涨对期货仍有支撑。 综合来看，目前螺纹铁矿现货价总体仍良好，螺纹社会库存继续下降，未见拐点，铁矿港口库