第七节__财务杠杆跟经营杠杆.pptVIP

第十六章 财务杠杆与经营杠杆;公司资本成本;引言;第一节 经营杠杆与;一、经营杠杆效果与固定成本规模决策;二、财务杠杆效果与融资方式决策;第二节 EBIT与经营杠杆;一、经营风险;二、经营杠杆(Operating Leverage) ;;【例16－1】S公司与Z公司是生产同一种工业零件的两个厂商。其中，S公司倾向于高度机械化的生产模式，购进机械设备代替部分人力。目前产品销售量为80000件，销售单价2元，单位变动成本0.8元，固定成本60000元。而Z公司倾向于保守的经营模式，机械化程度不高，主要依靠人工生产。目前的产品销售量也为80000件，销售单价2元，但单位变动成本为1.6元，固定成本只有12000元。表16－1说明在销售量增长与减少的两种情况下，经营杠杆对其利润的影响;;四、小结;第三节 EPS与财务杠杆;一、财务风险与财务杠杆;二、财务杠杆的公式;【例16－2】承上例，S公司与Z公司是生产同一种工业零件的两个厂商。两个公司的负债金额在资本结构中的比率显著不同，公司的总资产要求融资总额为2000000元。它们的具体情况如表16－2所示;;四、小结;第四节 综合杠杆分析;一、总风险与综合杠杆度;二、综合杠杆的公式;第五节 企业融资的无差异点分析;第五节 企业融资的无差异点分析;一、分析方法;二、实例;我们运用图形分析来进一步确定融资方式的选择。如图16-1所示。