财务管理·田明应试技巧班·第1讲.docVIP

前言 一、充满信心 将教材内容由厚变薄。 二、有效的学习 （一）合理的考试目标为65分至75分。 （二）合理安排复习时间，多门科目齐头并进。 三、考试题型 （一）题型稳定：客观题55％，主观题45％。 （二）题量稳定。 （三）题目难度稳定。 第一章 财务管理总论 一、主要考点相关知识 （一）财务管理的内容（注意掌握投资活动和分配活动）(P2) 1.投资活动 投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。广义的投资包括对外投资和内部使用资金；狭义的投资仅指对外投资。 2.资金分配活动(P3) 广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为；而狭义的分配仅指对企业净利润的分配。 （二）财务管理的目标(P6) 1.利润最大化 缺陷：（1）没有考虑资金的时间价值；（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；（3）没有考虑风险因素；（4）可能会导致企业短期行为。 2.每股收益最大化(P7) 缺陷：（1）没有考虑资金的时间价值；（2）没有考虑风险因素；（3）可能会导致企业短期行为。 3.企业价值最大化目标 企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险；（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求；（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）该目标有利于社会资源合理配置。其主要缺点则是企业价值的确定比较困难，特别是对于非上市公司。 企业价值最大化目标，是在权衡企业相关者利益的约束下，实现所有者或股东权益的最大化。 （三）利益冲突的协调(P9) 1.所有者与经营者的矛盾与协调 　　协调所有者与经营者矛盾的主要方法有：（1）解聘；（2）接收；（3）激励。 2.所有者与债权人的矛盾与协调(P10) 协调所有者与债权人矛盾的主要方法有：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。 （四）财务管理的环境(P10) 1.财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。 （1）经济环境：主要包括经济周期．经济发展水平和宏观经济政策。 （2）法律环境：主要包括企业组织形式及公司治理的有关规定和税收法规。 （3）金融环境：主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。 2.金融工具：金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。 3.利率：利率主要是由资金的供给与需求来决定。除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际政治经济关系、国家对利率的管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。资金的利率通常由三个部分组成：（1）纯利率；（2）通货膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险收益率。 第二章 风险与收益分析 一、主要考点相关知识 （一）资产风险的衡量方法：衡量风险的指标主要有方差、标准差和标准离差率等。标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险。标准离差率指标可以用来比较预期收益率不同的资产之间的风险大小。(P23) R= 风险价值系数的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度越是回避，风险价值系数的值也就越大；反之则越小。标准离差率的大小则由该项资产的风险大小所决定。 （二）风险控制对策(P27) 　　1.规避风险 　　当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。 　　2.减少风险 　　减少风险主要包括两个方面：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。 　　3.转移风险 　　对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价，采取某种方式转移风险。 　　4.接受风险 接受风险包括风险自担和风险自保两种方式。风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。 （三）风险偏好：根据人们对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。(P28) （四）资产组合总风险的构成及系统风险的衡量方法：(P28) 1.两项资产组合的风险 当时，表明两项资产的收益率具有完全正相关的关系，即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同；当两项资产的收益率完全正相关时两项资产的风险完全不能互相抵消，所以这样的资产组合不能降低任何风险。 当时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相反；当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。 通常：0＜。 2.多项资产组合的风险(P29) 一般来讲，由于每两项资产间具有不完全的相关关系，因此随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低。在风险分散的过程中