第二节 财务管理理念.pptVIP

* * 第二章 财务管理理念 学习目的与要求：通过本章的教学，要求熟练掌握并运用货币时间价值与风险价值的计算方法，为以后各章学习奠定基础。 第二章 财务管理基础知识 货币时间价值 风险价值 next 第一节 货币时间价值 一、经济涵义 1、概念： 货币时间价值是一定量的货币在周转使用中由于时间因素而形成的价值增值部分。 注：资金只有在投资和再投资的运动中才发生增值。 2、表示： 可以绝对数、相对数来表示，通常以利（息）率表示。 二、货币时间价值的计算 现值：本金。资金现在的价值。（Present Value） ——P 终值：本利和。若干期后包括本金和利息在内的未来价值。（Future Value）——F （一）一次性收付款项 1、单利：只对本金计算利息 I=P×i×n F=P+I=P+P×i×n=P×（1+i×n） 例：买入国库券10000元，3年期，年利率为3%，单利计息，则3年后的终值？ 2、复利：利滚利 （1）复利终值 复利终值＝现值×（1＋利率）期数 ＝现值×复利终值系数 F＝P×（1＋i）n ＝P×（F/P，i，n） 例：以100元存入银行，利息率10％，五年后的终值为多少？ （2）复利现值 复利现值＝终值×（1＋利率）－期数 ＝终值×复利现值系数 P＝F/（1＋i）n ＝F×（P/F，i，n） 例：你计划在三年以后得到400元，利息率为8％，现在应存金额为多少？ （二）年金（Annuity）——A 年金：一定时期内每期相等金额的收付款项。 按收付方式，可分为： 后付年金－－每期期末发生等额收付（普通年金） 先付年金－－每期期初发生等额收付（即付年金） 递延年金－－前若干期无收付，后若干期等额收付 永续年金－－无限期等额收付的年金 1、普通年金 （1）年金终值（已知A，求F） 年金终值＝年金×年金终值系数 F ＝ ＝ A× （F/A，i，n） 例：五年中每年年底存入银行100元，存款利率为8％，求第五年末年金终值为多少？ （2）年偿债基金（已知F，求A） A＝ ＝ F÷（F/A，i，n） 例：假设企业有一笔五年后到期的借款，到期值为100万元，若存款利率为10％，求为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？ （3）年金现值 （已知A，求P） 年金现值＝年金×年金现值系数 P= = A×（P/A，i，n） 例：现在存入银行一笔钱，准备在以后五年中每年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？ （4）年资本回收额 （已知P，求A） A= = P÷（P/A，i，n） 例：某企业投资1000万，计划10年内回收完，每年要求的投资回报率为10%，则企业至少每年等额回收多少？ 讨论：复利的力量 如果你现在21岁，刚刚大学毕业，你决定投资购买基金为退休以后的生活做准备。你的目标是在60岁退休时拥有100万元。假设你投资的基金的年报酬为10%，为了达到你的目标，你每年年末应投资多少资金购买基金？如果投资报酬率为8%、12%呢？ 2、即付年金 3、递延年金 前m期（递延）无收付，后n期连续等额（年金）收付 终值计算与递延期无关：递延F=普通F 现值计算，有两种方法： P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 或＝A×[（P/