中报季关注业绩稳健的优质龙头.PDF

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 中报季关注业绩稳健的优质龙头 2018 年07 月 15 日 看好/维持 东 ——商贸零售行业2018 年7 月份第3 期周报 商贸零售 周报 兴 证 券 投资摘要： 研究员:郑闵钢 股 行业表现回顾：上周CS 商贸零售指数上升1.27%，上证综指上升0.57%， 010 zhengmgdxs@ 份 执业证书编号: S1480510120012 有 深证成指上升1.82%，跑赢上证综指0.7pct，跑输深证成指0.55pct。其 研究助理:宋劲 中，CS 百货、CS 超市、CS 连锁涨跌幅分别为 1.84%、2.67% 以及0.21% 。 限 010 songjin@ 公 执业证书编号： S1480116110028 司 本周核心观点： 细分行业 评级 动态 证 二季度，零售板块营收增速或将放缓。目前CS 商贸零售板块共有35 家 零售 看好 维持 券 公司披露业绩快报，占板块全部公司的37%。其中，业绩快报为积极（包 贸易 看好 维持 研 括预增、略增、续盈和扭亏）的公司共计26 家，占已披露公司的74.28% ； 百货 看好 维持 究 业绩快报为消极（包括预减、略减、首亏和续亏）的公司共计 7 家，占 超市 看好 维持 报 已披露公司的 20% 。板块整体营收仍处于上行空间，行业景气度向好。 连锁 看好 维持 告 行业基本资料 占比% 考虑到二季度为销售淡季，或拖累行业营收表现。我们认为二季度板块 股票家数 96 2.75% 整体营收增速较一季度放缓。 重点公司家数 - - 销售淡季中，行业龙头优势明显。从已披露快报的公司来看，天虹股份 行业市值 11,003.91 亿元 3.32% 上半年净利预增0-50% ；苏宁易购上半年净利预增23.93%-58.23% ，处 流通市值 7,875.88 亿元 3.12% 置阿里股份后上修业绩至预增 1945.39%-1979.7% ；红旗连锁上半年净 行业平均市盈率 47.34 / 利预增35%-58% 。淡季中，行业龙头优势更加明显。公司基本面扎实， 市场平均市盈率 54.33 / 经营管理能力强，龙