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对企业并购重组再思考 　　企业是国民经济的基础，是国家富强的重要支撑，企业兴则经济兴，企业强则国家强。世界经济是随着工业革命的推进日益富裕，国家富强是随着企业的不断发展而不断强大。从历年《财富》世界500强名单中就可窥见一斑：入围世界500强的门槛逐年提高，世界的财富也在日益增加；纵观十九世纪中期以来，世界经济特别是发达国家的发展过程和跨国公司的发展路径，企业的强盛一直是摆在各国发展战略和经济战略的重要位置。今天，人们已经普遍认识到并购重组在企业发展过程中的重要性。 　　并购重组加速企业发展 　　企业的并购重组越来越活跃。自工业企业诞生以来，企业间的并购重组就一直伴随着企业的成长与发展，特别是随着企业规模的不断扩大，跨国公司间的并购重组就更为突出，绝大多数案例表明，企业每进行一次并购重组就像人体注入一次新鲜血液，就会带来新的生机，市场占有率就不断扩大，核心竞争力就会大大提升。无论是洛克菲勒、摩根、西门子、阿尔科特、波音，还是我们熟悉的石油化工领域，如：埃克森美孚、BP、巴斯夫、杜邦、ICI、拜耳、陶氏，特别是罗地亚、朗盛、先正达、赢创等更是并购重组后新生的跨国公司。随着中国经济的不断发展和对外开放的不断深化，中国企业对并购重组的认识也是不断深化，特别是随着中央为鼓励企业实施的“走出去”战略，中国企业的并购重组活动逐年增加，国内外并购重组日益活跃。据统计，新公布的中国500强公司中有182家企业在去年进行了并购重组活动，比前一年增加了28家，比5年前增加了约50家；并购重组了1112家企业(平均6家以上)，比前一年增加了255家，比5年前增加了700多家。 　　第一，并购重组是企业做大做强的重要举措。做大与做强存在着辩证关系，也是一个相互联系的统一体，做强是关键，做大是基础。但不顾核心竞争力的单纯的追求做大、单纯的追求规模的做法是不可取的。 　　很多跨国企业都是通过并购重组实现做大做强的，以世界500强企业拜耳公司为例，拜耳公司成立于1863年8月1日，在近150年的发展历程中，经历了一次次的并购重组，每次并购或重组都使拜耳公司的业务登上一个新高峰。特别是近20年来，1990年，拜耳并购诺瓦公司在加拿大的合成橡胶业务，成为世界最大的合成橡胶供应商；1994年，拜耳并购美国制药公司莱昂戴尔的非处方药业务，2000年又并购了莱昂戴尔下属的多元醇业务，成为世界最大的聚氨酯原材料供应商；2001年又出巨资并购了安万特作物科学集团，成为世界作物保护领域的领先者。离最近的一次也是最大的一次重组是，2003年，拜耳将化学品部和聚合物业务的1／3合并成立了一家新公司，即朗盛公司。今天的拜耳核心业务集中在医药保健、营养品和创新材料，列世界500强第178位，全球化工100强第11位；今天的朗盛是一家世界级的特殊化学品供应商，专业竞争力很强，销售收入达71亿欧元，垒球化工100强第43位。 　　第二，并购重组是企业调整结构的重要方式。随着改革开放的不断深化，国有体制改革不断取得突破，企业自新世纪以来踏上了快速发展的轨道。企业的建设速度不断加快，企业的规模不断扩大，但是在投资建设的过程中，存在大量重复性建设的情况，造成我国企业布局不尽合理，产能过剩、产业集中度低，企业结构、产业结构以及组织结构也不尽合理，企业的生产方式和管理方式都比较粗放，离资源节约型、环境友好型企业差距还比较大，造成我国经济发展中结构失衡、过度竞争、秩序混乱、资源浪费、环境污染、效率低下等问题比较严重。所以，按照科学发展观的要求，加快推进“调结构、转方式”摆在了国内企业的面前，这是一个需要认真思考并认真践行的重大课题。如果还继续过去的模式，不顾资源、不顾环境、不计成本的继续沿着重复投资扩大下去，企业的核心竞争力是无从谈起的，企业将难以面对越来越激烈的国内外市场的竞争。很多企业家已经认识到这一危险的存在，近几年来特别是金融危机以来，都加大了结构调整的力度。按照市场规律，通过并购重组可以促进企业闻的优胜劣汰，可以优化经济的布局，使结构趋于合理；可以提高产业集中度，增强企业的整体竞争力；可以完善产业链，提高企业的产品附加值；可以合理规划，有效的规避同业竞争，避免企业间的恶性竞争；提高企业的资源利用效率和经济效益，以加快企业发展方式的转变。 　　以杜邦公司为例，杜邦公司成立于1802年，在近210年的发展历程中，始终将并购重组作为不断优化结构、提高整体竞争力的重要手段。当杜邦由一家最大的火药公司，发展成为一家世界最大的跨国化工公司的时候，并购重组的步伐加大了。20世纪80年代，杜邦调整并缩减通用产品的生产，将经营重点转向高附加值、高收益的专用化学品领域；20世纪90年代，杜邦开始更大规模的调整重组，退出上游的石油业务，再次收缩通用化学品业务，加大并购、合资和创新力度来发展专