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第二章 证券市场 证券市场概述 证券市场的基本功能 证券价格与价格指数 证券市场监管 第一节 证券市场概述 一、证券市场的定义 证券市场是有价证券发行和流通的场所，是证券所体现的各种经济关系的总和。 二、证券市场的特征 与一般商品市场相比较,证券市场具有以下四个基本特征。 ※ 交易对象和交易目的不相同。 ※ 价格的决定因素不相同。 ※ 市场风险和流动性不相同。 ※ 市场的功能和作用不相同。 三、证券市场的分类 一）按交易对象的不同，可分为： ※ 股票市场 ※ 债券市场 ※ 基金市场 二）按市场组织形式的不同，可分为： ※ 场内交易市场：是主要的交易市场 ※ 场外交易市场：又称柜台交易市场 典型的场外交易市场如美国的纳斯达克市场。 三）按证券市场功能不同，可分为： § 证券发行市场：也叫一级市场或初级市场 § 证券流通市场：也叫二级市场或次级市场 证券发行市场： 是证券发行人为筹集资金，按照一定的法律规范和发行程序，向投资者发售新证券的市场。证券发行一般通过证券经营机构进行。 证券流通市场： 即已发行证券的交易市场。也就是将发行市场上发行的证券，通过交易市场转让出售，从而收回投资。 ★ 证券流通市场的核心功能之一是综合市场上众多投资者的信息形成一个公开、合理的资产价格。 四）按上市条件不同，可分为： ※ 主板市场 ※ 二板市场 ※ 三板市场 主板市场：指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。是资本市场中最重要的组成部分 。 二板市场：又叫创业板，是与一板市场相对应而存在的概念，主要针对中小成长性新兴公司而设立，其上市要求一般比“主板”宽一些。 三板市场：即场外交易市场，是指为无法在主板、创业板上市的中小企业提供融资和交易的证券市场。 我国的三板市场，又称“代办股份转让系统”。具有代表性的是中关村科技园区非上市公司的代办股份转让系统，其挂牌企业均为高科技企业，是我国资本市场的重要组成部分。 四、证券市场的构成要素 一般而言，证券市场的构成要素包括证券市场主体、证券市场中介、自律性组织和证券监管机构四大类。这些主体各司其职，充分发挥其本身作用，构成了一个完整的证券市场参予体系。 一）证券市场主体 证券市场主体包括证券发行人和证券投资者。 1、证券发行人 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府、金融机构、公司和企业等经济实体。 2、证券投资者 证券投资者包括各类机构投资者和个人投资者，他们是证券市场上的资金供给者。证券投资者是证券市场上最主要的市场主体。 1）个人投资者 个人投资者一般通过证券经纪商或购买投资基金间接参予证券市场。 2）机构投资者 二）证券市场中介 1、证券交易所 证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。 证券交易所有公司制和会员制两种形式，这两种形式既可以是政府或公共团体出资经营，也可以是私人出资经营，还可以是公私合营。 公司制： 以营利为目的，提供交易场所和服务人员，收取上市公司的上市费和证券成交的佣金，交易所人员不参予证券买卖。 会员制： 不以营利为目的，证券交易佣金和上市费用都较低，但交易所的会员参予股票交易。 我国上证所和深证所均以会员制方式组成，是非盈利性的事业法人单位。 2、证券经营机构 按业务范围划分，证券经营机构可分为： 证券承销商：按照协议包销或代销发行人发行的有价证券的经营机构。 证券经纪商：接受客户委托，代客买卖证券并收取佣金的证券经营机构。 证券自营商：自行买卖证券，从中获取差价，并独立承担风险的证券经营机构。 一家证券证券经营机构可以具有一个或多个职能。 3、其它证券中介机构 证券市场中介除了证券交易所、证券经营机构外，还包括从事证券业务的： ※ 会计师事务所 ※ 律师事务所 ※ 证券资信评估机构 ※ 登记结算公司 ※ 证券投资的咨询和服务机构等 三）自律性组织 自律性组织一般是指行业自律，主要有上证所、深证所和中国证券业协会等。 四）证券监