矿业公司定向私募发行融资.docVIP

《矿业公司信托产品定向私募发行融资》 “股权收购”拟通过对信托公司股权变动信息的汇总，探寻其背后的动因。 一、信托公司增资扩股 1、内资银行和保险公司收购信托公司 被内资银行和保险公司收购的信托公司有4家，分别是湖北信托、中诚信托、中融信托、北方信托。其中交通银行收购湖北信托、工商银行收购中融信托已经确定，建设银行与北方信托的控股股东泰达控股就收购相关事宜正在紧密接触，中国人寿收购中诚信托事宜已进入实质性阶段，将持有中诚信托14.4亿股，约60%的股份。 与此同时，监管层正草拟银行收购信托公司的相关规定,以推进和规范这类收购行为，商业银行收购信托公司或成主流。 2、实业集团入股信托公司 在信托公司增资扩股的过程中，一些有实力的实业集团或控股公司也积极参与信托公司股权的调整，实业集团或控股公司入股的信托公司至少11家：西安国投、黔隆信托、华信信托、山东国投、安信信托、湖南信托、中原信托、百瑞信托、新疆国投、重庆国投、中泰信托等。 3、外资银行等外资机构参股信托公司 2006年就有数起外资尝试入主信托公司的案例。今年3月以来,外资进入信托股变得异常的活跃，包括外资银行在内的多家外资机构都在与信托公司进行频繁的接触，寻找合作伙伴。新两规出台以来，已完成或正在进行引进外资谈判的信托公司至少有7家， 具体如下表： 信托公司 参股的外资金融机构 山西国投 汇丰银行 北京国投 英国安石投资管理公司 中信信托 三菱信托银行 新华信托 巴克莱银行 联华信托 澳洲国民银行 江苏信托 瑞银或美林 苏州信托 摩根斯坦利 二、信托公司股权趋热的原因分析 当前信托公司股权之热门程度，为其他任何行业所不能及，究其原因，主要有内外两个方面： （一）外部原因 1、分业监管政策有所松动，内资金融机构试水“混业经营” 随着我国金融业对外开放的全面展开及利率市场化改革的逐步完善，金融机构之间的竞争日趋激烈。增加利润来源、增强核心竞争优势等压力，迫使内资金融机构必须改变传统的经营模式，加快业务创新的步伐。而与此同时，监管层相关政策限制也已经有所松动，国内金融机构综合经营的呼声高涨。 继占据基金、保险、证券等混业经营“据点”之后，国内商业银行若在信托行业取得实质性突破，则可望更全面整合房贷资产证券化、人民币理财、信贷资产转让信托、企业年金以及不良资产处置信托等创新业务，甚至可以通过信托公司为中高端客户提供遗产处置、合理避税等综合服务。这将大大拓展商业银行的业务空间，提升其竞争力。而近年来，保险公司保费收入增长迅速，保险资金的运用亟待创新和拓展，信托公司作为投资平台将是保险公司较好的选择。 2、大型实业集团打造投资平台、谋求多元化发展战略 实业集团参股信托公司，一方面是看好信托公司的投资功能，不同于以往信托公司担当为股东融资的功能，在流动性泛滥的宏观背景下，它更重要的角色是实业集团所稀缺的投资平台；另一方面是进军金融业，在我国快速发展的金融市场中分得一块蛋糕，实现公司多元化战略构想。 3、 外资机构抢占中国市场的翘板 根据《信托公司管理办法》，信托公司可以对金融类公司进行股权投资，这为将信托公司打造金融控股平台提供了条件。外资机构进入信托公司后，将可以通过信托公司去参与其他金融机构的投资，从而间接控股证券公司等其他金融机构，从中国市场上淘金。另外，部分外资机构在进入信托公司之后，可通过推动信托公司在国内或国外上市，赚取资本超额增值利润。 （二）内部原因 1、优化资本状况，争取创新业务资格 银监会发布《关于信托投资公司开展集合资金信托业务创新试点有关问题的通知》（下称《通知》），根据《通知》，凡是符合条件的信托公司将获准自行设计和推介信托产品，也就是人们所说的“创新业务资格”，这给信托业注入了一剂兴奋剂。 由于创新类信托公司将获准自行设计和推介信托产品，信托产品很可能只需到地方银监局报备，并且接受银监会定期或不定期的检查评估，而无须审批，因此产品流程将大大加快。同时，《通知》还规定，获得创新资格的信托公司，将突破现行的单个信托产品只能发行200份上限的限制。 与此同时，其也将被允许开展异地业务，这些条款将大大增强信托产品的竞争能力。新的机会对信托公司来说，有着巨大的诱惑力，不少信托公司召开紧急会议准备材料申报资格，以求“中签”。 然而，《通知》也规定了相应的资格要求：除了连续2年监管评级优秀或者良好，3年内无重大违法、违规行为，发售信托产品平稳运行，按约兑付以外，还规定其财务报表中净资产项在提足各项损失准备后不得少于3亿元人民币，并且要求公司具有较好的流动性。对于原来盘子较小的信托公司而言，增资扩股是达到创新资格要求的必由之途。 同时，信托公司开展其他新型业务也面临着资本金上的要求。如银监会、国家外汇管理局印发的《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》规定信