浅析2016年人民币贬值与国际储备和货币政策关系.doc

浅析2016年人民币贬值与国际储备和货币政策关系 　　摘 要：2016年以来，人民币兑美元汇率总体处于下跌状态，人民币贬值。本文从国际储备和货币政策两方面，在理论上和数据上分析了人民币汇率和国际储备以及货币政策的关系，通过2016年前十个月的数据，建立图表和多元线性模型对2016年前十个月数据进行了简单的分析，结果表明国际储备和货币政策可以在一定程度上影响人民币汇率的变动。据此确定，2016年人民币贬值的影响因素包括外汇储备下降，货币和准货币供应量增加。同时可以进一步的推断能够适当地通过控制国际储备和货币政策来调控人民币的汇率变化。 　　关键词：人民币贬值；汇率；外汇储备；货币政策 　　一、前言 　　2016年以来，尤其是下半年，人民币持续走低，存在大幅度的贬值现象。人民币持续贬值对进出口和国内物价和就业等都形成了一定的影响。在这种情况下，我们希望能够了解有哪些因素影响了人民币汇率。然而在实际情况中，人民币的汇率变动影响因素往往是多方面的，我们无法面面俱到，因此，我??需要通过一些代表性的指标进行分析判断人民币贬值的原因。通过对其他文献资料的推断分析， 国际储备和货币政策极有可能与人民币汇率变动有关， 因此，本文选取了这两大指标进行分析其与2016年以来人民币贬值的具体关系。 　　二、2016年前十个月概况 　　1.人民币汇率概况 　　汇率是一国货币对外价格的表现形式，即是两种货币之间折算的相对比价。 　　人民币汇率一般指的是人民币兑换美元的报价，下面的数据是20I6年一月至十月月均一美元折合人民币（平均数）。2016年从一月至十月，一美元折合人民币月平均数从6.5527涨至6.7442，人民币汇率总体趋势在下跌。尤其是下半年，人民币跌幅较大，且持续下跌。在六月到七月，九月到十月这段时间，人民币汇率跌幅最大。（数据来自中国人民银行） 　　人民币贬值导致大量资金逃出中国，引发中国资产价格下跌，国内物价上涨等，尤其是房地产，可能导致其泡沫破灭。 　　2.国际储备概况 　　国际储备是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。广义的国际储备包括自有储备和借入储备，也称作国际清偿力。狭义的国际储备指自有储备，即是我们通常说的国际储备。 　　外汇储备是当今国际储备中的主体。因此，下面用外汇储备作为衡量国际储备的指标。外汇储备是为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇。外汇储备的数量多寡，在一定程度上能够体现出一国应付国际收支的能力，是展现一个国家经济、货币和国际收支等实力极其重要的指标。实现经济平衡稳定，外汇储备是一个不可或缺的手段，尤其是在今天这个经济全球化在不断发展的时代，国家的经济更容易与其他国家的经济相互关联的情况下，更是如此。 　　在2016年，外汇储备在上半年略有上升，然而总体趋势仍为减少，在2016年年初，一月的外汇储备为32308.93亿美元，二月即降至32023.21亿美元，随即三月四月有所上升，四月外汇储备为32196.68亿美元，但紧接着数据就开始下降。尤其在下半年，下跌幅度较大。其中，九月到十月这段时间跌幅最大，数值从九月的31663.82亿美元跌至十月为31206.55亿美元。（数据来源：中国人民银行） 　　3.货币政策概况 　　货币政策是指政府和中央银行为影响经济活动所采用的相关措施，尤指控制货币供给以及调控利率的措施。根据对总产出的影响，可以将货币政策分为两类：扩张性货币政策以及紧缩性货币政策。在经济萧条时期，中央银行通过采取措施以降低利率，由此使货币供给增加，刺激投资和净出口，使总需求增加，称为扩张性货币政策。与之相反，经济过热、通货膨胀率过高时，中央银行将会采取一系列的措施来使货币供给量减少，达到利率增加、投资以及消费减少，总产出增长速度减缓，从而将物价控制在一定的合理范围，其称之为紧缩性货币政策。 　　货币政策可以表现为货币和准货币供应量与利率， 货币供应量的变动能直接影响经济活动，与货币政策联系最为直接。这里选择用货币和货币供应量来表示货币政策的变化。 　　货币和货币供应量在2016年一月至十月期间，除了在三月至四月之间，货币供应量一度从1446198.03亿元降至1445209.59亿元存在小幅度下降，总体趋势为上升趋势。从一月的1416319.55亿元平稳增长至十月的1519485.4亿元。其中五月至六月这段时间涨幅最高，由五月的1461695.11亿元涨至1490491.83亿元，增加了1.97%。（数据来源：中国人民银行）货币供应量的增长，则体现出货币政策松弛。 　　三、2016年前十个月数据简单分析 　　1.数据选取 　　本文的目标主要是为了分析人民