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汇率形成机制改革对我省外商投资企业影响及政策建议 　　[摘要]2005年7月21日我国人民币汇率开始实行参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这也标志着我国汇率风险时代的真正来临，而习惯了固定汇率的我省外商投资企业不得不直面汇率浮动的风险。汇率变动带给我省外资企业不仅仅是经济上的损失或收益。更重要的是要从观念上进行转变，掌握规避汇率风险的知识、工具。 　　[关键词]外商投资企业 汇率风险 建议 　　 　　近年，江西省外商直接投资持续呈现高速增长的势头。2003至2005年，全省实际利用外资由16.12亿美元增至24.23亿美元，增幅达50.31%，实际利用外资额连续三年居中部六省之首。随着外商直接投资规模的不断扩大，其对我省开放型经济发展的作用和影响也日益增强。由此，人民币汇率形成机制改革对外商直接投资企业产生的影响有着重要的经济意义。值得关注的是，汇改后我省外商投资企业直接投资已经出现了一些新的特点。一是进资速度加快，进资率提高。企业按照筹办、建设、生产、销售的顺序逐步进资，注册资本全部到位时间普通在2-5年左右。但汇改后，相当部分外资企业加快了进资速度，最快的仅用3个多月就完成了原计划3年逐步到位的进资。二是资本金结汇意愿增强，90％多的外商投资企业表示资本金到账后，希望尽快结汇。三是投资规模加速扩大。在人民币还将继续升值的预期影响下，随着中部地区投资环境的不断改善和招商引资力度的不断加大，外商在全省投资规模不断扩大。2005年底，全省利用外资合同金额387645万美元，同比增长24.53％；实际利用外资242258万美元，比2004年底增长18.04%，比汇改前的上半年增长率高6个百分点。 　　 　　一、汇改对外商投资企业的影响 　　（一）对促进外商投资企业规模扩大，产业升级产生积极影响 　　1．汇改加速对低端企业的挤出效应，项目投资规模不断增大。由于人民币升值，部分劳动密集型的小型外资企业的生存空间被进一步压缩，取而代之的是规模大、产业链长、技术含量高的企业。2005年，我省外商投资平均规模359.5万美元，同比增长26.95％。在全省新批项目中，合同外资金额在1000万美元以上的大项目有79个，同比增加了23个，增长41%，合同外资总额达到13.9亿美元。新时代高新能源、上高裕盛工业、巴士在线、富昌科技相继落户江西。 　　2．加快外商投资产业结构升级。一是由劳动密集型产业投向技术密集型、资本密集型产业发展步伐加快。截止2005年底，富士胶卷、微软公司等世界500强企业陆续入驻江西，到目前为止我省具有世界500强背景的企业达21家。二是现有外资企业加大对提高技术含量和附加值方面的生产资料投资，以提升生产效率和降低中间消耗，增强产品的出口竞争力。据对万德精密塑料五金工业有限公司的调查发现，企业为应对人民币升值给企业经营利润带来减少的影响，进行生产设备技术改造，更新换代，产品档次提高，产品的技术含量也相对提升，保持了企业的经营利润与市场份额。 　　（二）人民币汇率升值增加了外资企业经营成本 　　1．国外直接投资成本增加。从短期看，人民币升值后，等值的外汇资本金兑换人民币资金减少，直接增加了外商在华投资建厂、购置设备的成本，而且提高外商在华的劳动力成本。据统计，2005年7－12月，全省外商直接投资结汇金额25270.75 万美元，与汇改前比汇兑损失人民币1.01亿元。从长期看，汇率升值将影响外商投资的吸引力及外商利润的再投资，导致外资下降和减少，在一定程度上会影响我国吸引国外直接投资的竞争力。但是，外商投资成本的增加，对于特定的项目来讲，原来额定的投资规模所需的资金会出现不足，如果要继续实施该项目，将促使外商增资，扩大其投资规模。 　　2．进一步压缩了出口利润空间。江西是典型的中部经济欠发达省份，出口远高于进口，一般贸易远大于加工贸易。外商投资企业多为处于产业链低端的劳动密集型企业，总体呈规模小、产品单一、利润率低、抗风险差的特点,出口商品以高耗能、初加工产品为主导，市场竞争力弱，企业议价能力不强。据了解，目前我省外商投资企业出口利润只在3%~5%，汇率提高2%，给外商投资出口企业造成较大的损失。经对20户外商投资重点出口企业2005年已执行尚未结汇合同、正在执行合同、已签订合同初步调查计算，因汇率调整，我省外商投资出口企业损失平均每美元约0.26元人民币，即调整后收汇100万美元与调整前相比少收入26万人民币。 　　3．企业总体盈利水平下降。突出表现为，外汇收入减少，成本增加，影响企业再投资能力。为此，据调查，对一般贸易企业来说，企业一般在年底签订次年合同，人民币汇改升值给已签合同的外汇收入会直接造成缩水，导致企业利润减少。据某庭园用品有限公司反映，人民币升值2％以后，在2005年该企