半导体,电子元器件.PDFVIP

行业研究 策略报告 看好 半导体，电子元器件 前次评级： 2006年 6月24日 投资优势企业，分享行业上升成果 行业分析师 投资要点： 刘斌 1-4月电子元件行业实现利润首次位居各行业之首。电子元件 0755 行业实现利润 99.1亿元，比通信行业多完成 4.3亿元，占全行业 binboliu@ 比重 26.8%，同比增长 61.5%，高出全行业平均水平 28.2 个百分 点。该行业实现销售利润率为 5.4%，高出全行业利润率平均水平 2个百分点，比去年同期提高了 0.5个百分点。 52周行业指数表现 去年投资下降较为严重的电子器件行业，累计完成投资在今 年年初出现了恢复性增长， 1-4 月增速继续上升，累计完成投资 150.8亿元，同比增长 29.2%。 半导体市场需求增长主要来自消费电子产品的销售增长，首 先是手机销售每年以 18％的幅度增长，而且随着手机的功能不断 强大、更换手机等因素影响，手机销售增长会保持 10％以上的幅 度，这是拉动半导体产业增长的主要因素。 行业基本数据 PCB 行业全面复苏。2005 年世界印制电路市场规模约 420 亿 上市公司家数 40 美元，中国产值比较保守的统计为 108.3亿美元，预计 2006年将 总市值(亿元) 816 达到 120.5亿美元，增长 11%；韩国产值 51亿美元，预计 2006年 占A股比例（%） 1．8 将达到 57 亿，增长 5.7%；北美 46 亿美元，其中美国产值 42.57 平均每股收益（元） 0．03（最新） 亿美元；欧洲 2005年产值约 37亿美元。 平均市盈率（倍） 45 多家半导体市场调研机构日前对今年乃至今后几年半导体产 相关研究报告 业发展作出预测。一致认为，未来几年半导体产业将进入平稳上 升周期，至 2010年全球半导体产业的年均增长率将保持在 6.8％。 行业评级：看好，建议投资行业中的优势公司，重点关注 G 生益与航天电器。 行业重点公司盈利预测与投资评级 2005F 2006E 2007E 市盈率 评级 G生益 0.33 0.70 0.82 31 增持 航天电器 1.19 1.11 1.32 21 增持 G苏长电