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公司财务分析 南开大学经济学院 张增伟 2006-04-27 主要内容 1 会计师组织概览 1-1 四大国际会计公司（Big Four） 1-2 2005年中国会计师事务所前10强（Top 10） 1-3 2004年中国会计师事务所前10强（Top 10） 1-4 中国的注册会计师现状 2 公司财务报表典型案例分析 2-1 上市公司常见利润操纵手法 2-2 上市公司操纵利润案例分析 1 会计师组织概览 1-1 四大国际会计公司（Big Four） Global Revenue Comparison PwC KPMG DTT DTT EY EY 1-2 2004年中国会计师事务所前10强 1-3 2004年中国会计师事务所前10强 1-4 中国的注册会计师现状 中国于1980年恢复重建了注册会计师制度，1989年成立了行业自律组织——中国注册会计师协会，1991年起开始注册会计师资格考试、1993年《注册会计师法》颁布实施，1995年开始执行行业执业准则。 截至2006年4月10日，全国共有会计师事务所5686家，注册会计师69340人，非执业会员7万多人，海外非执业会员403人。2005年全行业业务收入总额超过170亿元。 中国会计市场的对外开放是与会计改革和发展同步进行的，开放程度逐步加大。目前，已有7家中外合作所，27家国际会计公司成员所，7家国际会计公司联系所和国际会计公司的20个代表处。有数百名境外考生通过中国注册会计师资格考试，其中有30余人申请取得中国注册会计师执业资格。 2 公司财务报表典型案例分析 2-1 上市公司常见利润操纵手法 2-2 上市公司利润操纵案例分析 先进先出法是以先购入的存货先发出这样一种存货实物流转假设为基础，对发出存货进行计价的一种方法。优点是企业不能随意挑选存货的计价以调整当期利润；缺点是工作量比较繁琐，特别是对于存货进出量频繁的企业更是如此。同时，当物价上涨时，会高估企业当期利润和库存价值；反之，会低估企业存货价值和当期利润。 加权平均法是指以当月全部收货数量加月初存货数量作为权数，去除本月全部收货成本加上月初存货成本，计算出存货的加权平均单位成本，从而确定存货的发出和库存成本的方法。优点是计算方法比较简单，而且在市场价格上涨或下跌时所计算出来的单位成本平均化，对存货成本的分摊较为折中；缺点是平时无法从账上提供发出和结存存货的单价及金额，不利于加强存货的管理。 郑百文变亏为“赢”的常用招数是，让厂家以“欠商品返利款未付”形式向郑百文打欠条，少则几百万，多则上千万，然后据此以应收款的名目做成赢利入帐，把亏损变为盈利。同时，为了避免以后的债务纠纷，郑百文还必须与厂家签订另外一个补充协议，明确指出所打欠条只是“朋友帮忙”，供郑百文做帐用，不作为还款依据，不具有法律效力。 这一作假手段从郑百文1995、1996、1997 年三年的会计报表中可见一斑：三年内应收帐款大幅增加，企业主营业务收入也出现高速增长，而应收帐款周转率却出现下滑，尤其1997 年不正常地大幅降低。这无疑在一定程度上表明公司靠大量应收帐款撑起的高额利润有着值得怀疑的地方。 又如银广夏，近几年的赊帐比率一直居高不下，且增长迅速，2001年中期为2.55，比去年同期的0.77增长了231.17%，比期初的0.60 增长了325%，由此看来，公司的主营业务收入在很大程度上依赖于应收帐款。而从其财务数据来看：1999年公司应收帐款净额出现了高速增长，增幅达84.44%，净利润也增长了43.82%，但是经营活动现金流入出现负增长，为-16.57%。2000年，公司净利润出现高速增长，期末应收帐款也增长了54.22%，达8.96亿元，而经营活动现金流入仅为5.82亿元，表明构成主营业务收入主要来源的应收帐款的收回状况值得怀疑，公司具有虚构销售的潜在嫌疑。 由以上案例可见，对应收帐款的分析不应孤立，而要结合利润表和现金流量表来进行综合分析。与应收帐款直接相关的会计科目是利润表中的主营业务收入和现金流量表中的经营活动现金流入。此外，与提取应收帐款坏帐准备有关的还有坏帐准备、管理费用等科目。 值得注意的是，会计报表附注中披露的应收帐款帐龄、坏帐可收回情况、关联方购销活动等说明都不可忽视。 反映应收帐款与主营业务收入关系的赊帐比率是一个重要指标，它的较大变动或比值较高，表明企业的主营业务收入主要依赖于应收帐款。而赊销收入存在很大的不确定性，它的可收回性将极大地影响公司盈利的质量。因此，这种情况下，一定程度上存在了企业利润操纵行为的可能。 （注：赊帐比率=期末应收帐款/当期主营业务收入） 接下来进一步用应收帐款周转率这一指