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当前人民币升值预期对国内股市影响分析 　　摘要：自2005年7月21日央行宣布实行人民币浮动汇率以来，人民币保持持续升值的态势；与此同时，我国股市也走出长达四年之久的熊市（自2001年7月至2005年7月），达到了前所未有的繁荣。本文从三个层面来说明人民币升值预期对当前的股市繁荣存在一定的关联性。政府应加大调控力度,消弱人民币升值的预期,加强对国际游资的监管,确保我国资本市场健康可持续发展。 　　关键词：升值预期；股市繁荣；关联分析 　　 　　一、 人民币升值与国内股市的关联 　　 　　自我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的人民币浮动汇率制度以来，人民币升值迅速。同时，国内股市也从低迷的熊市中走出来。2005年7月21日美元兑人民币的固定汇率为8.2765，自央行宣布调整为浮动汇率以来，目前的汇率已逼近7.50；股市方面，上证指数自2005年7月21日的1020.63点上涨至2007年9月28日的5552.30点。下图形象地反映了人民币升值与我国股票市场的发展存在一定的联系。 　　 　　 　　二、升值预期对股市的影响分析 　　 　　本文拟从国外资金流入，财富效应，及政府作为三方面来深入分析升值预期对国内股市的影响。 　　 　　（一） 国外资金流入 　　这些年来，我国的外汇储备量出现了急剧增加。据统计，到2006年底我国外汇储备