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我国商业银行开展投贷联动业务问题研究 　　【摘要】党的十九大提出要进一步推动金融创新，服务于实体经济。而金融创新最早由经济学家熊比特提出，他认为“创新”服务的金融才能称为真正的金融，经济发展史由创新与金融共同推动的，如同“车之双轮”。在金融创新又一次活跃于舞台的当今时代，营运而生的商业银行投贷联动业务，主要服务于中小型科创企业，促进金融创新服务主体更加广泛。因此，研究商业银行投贷联动问题有很重要的现实意义。本文先描述了我国商业银行投贷联动业务的现状及其模式，以及开展投贷联动业务的意义，又分析了我国商业银行开展投贷联动业务中出现的问题，最后提出若干切实建议。 　　【关键词】商业银行 投贷联动 　　一、我国商业银行开展投贷联动业务的发展现状 　　（一）我国商业银行投贷联动业务现状 　　我国银监会、科技部与人民银行于2016年4月20日，联合印发了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，这一指导意见明确提出了十个试点银行以及5个试点创新示范区（见表1），标志着我国商业银行正式进入股权投资和信贷业务的综合化经营[3]。时至今日，各大试点银行结合自身情况与宏观环境，有条不紊的推进投贷联动业务。如：在北京中关村国家自主创新示范区，其采用银行设立子公司进行投贷联动与市政设立基金两种模式。截至2016年年末，北京辖内银行机构探索开展科创企业投贷联动合计40.06亿元。其中，内部投贷联动贷款7.71亿元，同比增长63.42%，投资0.37亿元；外部投贷联动贷款31.98亿元，同比增长近20倍。对于武汉东湖国家自主创新示范区，截至2017年12月，为了著力解决高科技企业轻资产、融资难等问题，武汉片区对知识产权质押贷款给予企业50%贴息，给予银行最高80%风险补偿。大力推进投贷联动试点，汉口银行等试点行已设立科技信贷专营机构，投贷联动贷款余额超过4亿元，对应投资总额近25亿元{1}。 　　（二）我国商业银行开展投贷联动业务的模式 　　现阶段，我国商业银行开展投贷联动业务的模式主要有以下三种。 　　1.商业银行设立子公司模式。依据我国《商业银行法》规定，商业银行不得开展权益性投资，因此，很多商业银行依靠自身建立全资子公司进行股权投资，即“母贷子投”模式[4]。从某种程度来说，银行通过投资收益来平衡可能出现的信贷风险。这种模式统一由母行进行决策管理，信息传递较快，成本较低，实现了商业银行投贷联动业务的内部化收益。但也有其短板，即没有风险共担机制，一旦投资企业破产，会对母行的资金链产生一定的威胁[1]。 　　2.产业基金模式。产业基金模式是我国大多数商业银行进行投贷联动的业务模式。各地区产业基金不仅有行业还有政府的支持，在一定程度上有地方政府信用做保证，因此获取了商业银行投贷联动的青睐。该模式下，由政府、央企或大型国企成立产业投资母基金，商业银行运用高端理财或机构理财资金参与产业投资基金，约定好退出时间与退出方式，为产业发展提供股权融资，即所谓的“明股实债”[2]。 　　3.商业银行跟投模式。商业银行选择与有资质的VC/PE公司合作，将一部分资金与VC/PE公司一起用于中小型科创企业的股权投资，另一部分直接用于在合作的VC/PE公司有备案的科创企业作为信贷资金。这种跟投模式降低了商业银行对中小型科创企业的调查与专业人才培训成本。 　　二、我国商业银行开展投贷联动业务的意义 　　（一）有助于商业银行拓展业务，实现转型 　　我国自利率市场化以来，资本市场不断深化，商业银行主要依据存贷款利差的盈利方式不断受到冲击，弱化了其本处于绝对优势的地位。这是因为，传统的商业银行将客户定位于重资产的大型企业，而忽视了中小型科创企业。随着新兴市场的兴起，科创型企业的后发优势逐渐被激发出来。因此，商业银行投贷联动的提出，不但可以降低商业银行对中小型科创企业的信贷风险顾虑，还能很好帮助商业银行顺应时代，更好的进行业务转型。 　　（二）有助于中小型科创企业发展 　　根据央行公布的《2017年社会融资规模增量统计数据报告》中，对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的71.2%。商业银行资金量巨大，稍微向中小型科创企业倾斜，就会释放出很多资金，向更多的中小型科创企业融资，为其更好的发展提供充足的动力。 　　（三）有助于综合国力提升 　　我国经济快速发展的背后，是不平衡的发展。因此我国2006年就提出要发展普惠金融，扩大普惠金融的包容性，更多的服务于中小型企业及农户等弱势群体，达到“平等发展”的发展理念。中小型科创企业作为普惠金融中的弱势群体之一，发展商业银行投贷联动业务，促进中小型科创企业的成长，使得我国经济平衡发展，有助于我国整体经济实力的增长，更有助于我国综合国力的提高。 　　三、我国商业银行开展投贷联