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我国民营企业贷款距离影响因素分析 　　摘要：选取我国2011年沪深两市A股的628家民营上市企业的贷款数据为样本进行实证分析发现：银行贷款量与银行到企业之间距离具有显著的负相关关系，说明银企距离是制约我国民营企业贷款的一个重要影响因素；地区金融发展与企业的银行贷款量之间具有显著的负相关的关系，说明了竞争关系对企业外地银行贷款的抑制作用不是表现在区域的银行网点的竞争，而是地区的金融发展。因此，应重视银企距离，加大地区金融发展。 　　关键词： 银行贷款；银企距离；地区金融发展 　　中图分类号：F823.41文献标识码：A文章编号：1003-7217（2015）02-0009-07 　　一、引言 　　银行信贷仍是目前我国民营企业较为重要的资金来源。银企距离是否会对企业银行借贷行为产生重要影响；在其他条件给定的情况下，企业是否会偏好于距离近的银行进行借贷，这是一个值得研究的问题。那么，距离是否会影响到银行借贷行为，这种影响是否存在区域差别；银行之间的竞争关系是否会对这种关系产生影响。 　　民营经济作为我国国民经济的重要组成部分，为社会提供了大量的消费产品，同时也解决了大量劳动力就业问题。近些年，世界经济受次贷危机影响萎靡不振，国内经济增长乏力以及人民币升值预期下，民营企业生存状况堪忧，融资难、融资贵问题特别突出。民营企业属于中小型企业，以关系型贷款模式为主，信息是其能否获取银行贷款的重要因素，距离又是信息的影响因素之一，因而银企距离是民营企业贷款融资一个不可忽视的影响因素。 　　二、文献综述 　　近年来学界围绕着距离产生的一系列金融问题进行了全面而深入的探讨。Berger et al（2003）实证发现，欧洲20国的银行在国际化和全球化过程中，企业更加偏好选择本国银行提供的金融业务[1]。Buch（2005）通过研究法国、德国、意大利、英国和美国五个国家银行的资产负债表，发现银行在距离远的市场上会持有较低的信贷资产[2]。Grinblatt and Keloharju（2001）同样发现在股票市场上，个人投资者会偏好距离近的企业，然而机构投资者偏好距离远的企业[3]。上述研究说明：距离对于经济主体的融资行为是有影响的。 　　在距离与银行借贷关系的研究过程中存在着两种思路：第一种思路认为，在技术进步的情况下，距离对于银行的借贷影响会越来越小。Petersen and Rajan（2002）研究发现，从1973～1993年美国的小企业的银行借贷距离（企业总部到银行机构的距离）在不断地扩大，面对面的交流方式已逐渐被电话、电子邮件等非面对面的交流方式取代。他们认为在信息技术进步的推动下，银行采用更多网络的信息联系方式，采用数学模型进行银行贷款的风险分析，代替了依靠单个信贷员进行信贷的传统人工方式，提高了银行的效率，使银行能够进行远距离贷款[4]。第二种思路认为，只要距离对信息获取产生干扰，就会明显影响银行借贷。银行获取企业的信息分为两种类型，一种是硬信息，另一种是软信息（Petersen，2004；Agarwal and Hauswald，2010）。企业的资产负债表、员工数量等属于硬信息，企业高管的性格特征、风险属性等属于软信息。通常情况下，软信息更加有利于银行信贷风险控制。在远距离传播中，信息的强度和准确性降低，距离对信息造成干扰。因此，与距企业远的银行相比，距企业近的银行更容易获取企业的软信息。距企业近的银行发放贷款时，面临不确定性相对较小，提高了银行贷款质量。距离能够对银行信贷产生影响，主要原因是距离干扰了信息。距离和信息干扰成正比，而信息干扰又和成本成正比，所以，银行为了弥补成本必然对远距离企业要求支付更高的贷款利率，即距离与银行贷款利率呈正相关。Knyazeva and Knyazeva（2012） 采用美国上市企业，银企距离的中位数是935千米，实证发现距离与银行利率之间具有显著的正向关系，并且把因距离而发生的成本上升主要归因于监督成本的增加。但也有部分学者持有截然不同的观点，即距离与银行贷款利率呈负相关，认为远距离企业融资成本要比近距离企业低[5]。Dgryse and Ongena（2005）采用比利时小企业样本，银企距离的中位数是2.25千米，实证发现距离与银行贷款的利率之间具有显著的负相关的关系。他们认为由于地域区别和企业的议价能力，银行对企业存在价格歧视。银行为了获得更多贷款业务量，往往根据距离的远近进行价格歧视，即对远距离的企业进行贷款利率折价，对本地企业却要求更高的贷款利率[6]。 　　不同研究思路产生了不同研究结论，其实质上是研究着眼点不同。第一种思路以时间为研究维度，强调技术进步替代了银企距离对银行借贷信息获取制约的影响。但技术进步是一个可观测但很难度量的变量，而且它不能解释单纯空间物理距