我国金融监管体制发展新方向.PDFVIP

!#$%! ’( %)*)+ %’)+, (%)+)- 国国际际银银行行业业 功能性金融监管： 我国金融监管体制 发展的新方向 丁 俊 世纪 年代以后，在金融自由化与全球 封闭条件下，实行分业经营能够在很大程度上防 # # 化的影响下，混业经营又渐渐得到了不少国家金 范金融风险在银行业、证券业、保险业之间的传 融界的青眸，成为全球金融业发展的趋势之一。 递。对我国而言，加入世贸组织以后金融市场将 继英、日之后，分业经营与监管的创始国和倡导 全面开放。金融业将面临发达国家金融机构的强 国———美国也于$’’’ 年通过了 《金融服务现代 大冲击。在此情况下，如果我国依然坚持分业经 化法案》，彻底结束了银行、证券、保险分业经 营，不仅无法维护金融体系的安全，还将丧失金 营与监管的历史。我国金融业将维护金融安全作 融业竞争中最为关键的要素———效率。因此，不 为首要目标，实行了严格的分业经营与监管。随 论是从促进本国金融业发展的角度还是从抵御国 着我国加入()*，顺应全球金融业的发展潮流 外金融机构冲击的角度来说，我国都存在着实行 即成为国内金融界不得不加以重视的问题。在此 混业经营的必要性。 背景下，国内金融界关于实行混业经营的呼声日 从内部因素的影响来看，分业经营极大地束 益高涨，从而对我国金融监管体制提出了新的挑 缚了我国金融业的发展，使银行业、证券业、保 战。 险业的经营一直处于困境，形成了大量诱发金融 危机的隐患。我国银行业的利润来源主要限于贷 一、混业经营是我国金融业的发展趋势 款业务，且+#, 以上的贷款都投向了国有企 业。在国有企业效益未得到明显改善的情况下， 一般而言，一国金融业对于分业经营或混业 业务范围的狭窄不仅使银行的利润无法得到保 经营的选择即意味着在安全与效率之间加以抉 证，还使银行的呆帐居高不下，经营风险不断增 择。因为分业经营更注重整个金融体系的安全与 加。就证券业而言，由于保险公司等机构投资者 稳定，相比之下混业经营更注重效率。特别是在 禁止进入证券市场，使得我国证券市场在很长时 《 》 ! 国际金融研究 ! ## $! % 国国际际银银行行业业 !#$%! ’( %)*)+ %’)+, (%)+)- 间内都以中小投资者为主，投机氛围十分浓厚， 金融监管体制加以变革，而笔者认为功能性金融 制约了我国证券业的健康发展。而保险业则由于 监管体制是新形势下我国金融监管体制的最佳选 投资范围极为狭窄，大量资金不得不沉淀在银行 择。 或用于购买国债，以此获取微薄的利息。这样不 功能性金融监管概念是由哈佛商学院罗伯特 仅使大量资金得不到充分利用，而且还形成了 ·默顿最先提出的。所谓功能性金融监管是指依 “利率倒挂”泛滥的局面。