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我国创业板上市公司IPO过程中盈余管理行为分析 　　摘 要 随着创业板市场的快速发展，创业板上市公司IPO过程中的盈余管理问题逐渐引起了学者们的广泛关注。本文从盈余管理行为的动机、实施手段和危害性三方面，对创业板公司IPO过程中的盈余管理行为进行了深刻剖析，并在此基础上提出控制我国创业板上市公司盈余管理的政策建议。 　　关键词 创业板 IPO 盈余管理 　　一、引言 　　2009年创业板市场在深交所上市以来，众多中小高新技术企业获得了融资机会。与主板和中小板市场相比，创业板市场具有低门槛进入、严要求运作的典型特征，有助于中小企业获得融资机会，促进企业发展壮大。但高风险、低门槛的创业板市场在运行的过程中也出现了诸多问题。从创业板IPO发行情况来看，普遍存在高发行价、高市盈率、高超募率的新股发行“三高”现象。而从上市以后的市场表现来看，这些中小企业经过一段时间的市场检验后并没有出现预期的高增长，很多公司反而出现了上市后的业绩变脸现象。针对这些怪象，我们不禁更加关注这些公司在IPO过程中是否存在盈余管理行为，如果存在，动机来源于哪里？这些上市公司又会通过哪些手段来实施盈余管理？采取什么样的措施才能控制创业板上市公司IPO过程中的盈余管理行为？这些是本文将要研究的问题。 　　二、创业板上市公司IPO过程中的盈余管理行为动机分析 　　创业板市场主要为高新技术企业提供融资机会，而这些公司往往处于竞争激烈的行业中，需要大量的资金来支持其技术创新，因此，拟上市公司具有强烈的上市渴求，有动机进行盈余管理。 　　（一）为了获取上市资格，满足对其硬性指标的要求 　　我国中小企业数量庞大，在发展过程中普遍存在融资难问题。而中小企业由于诸多原因很难从银行获得大额贷款，融资渠道成为众多中小企业发展壮大的瓶颈。创业板的启?游?中小企业提供了更广阔的融资平台。我国的法律对创业板企业IPO资格进行了明确的界定，创业板上市有着硬性指标方面的要求，尤其是盈利方面的强制指标。因此，那些达不到上市要求却又希望公开发行股票的中小企业，有强烈的动机借助盈余管理以获取上市资格。 　　（二）提高发行股票的价格 　　新股发行价格往往由发行股票的企业与其承销商共同商定。承销商根据企业的财务信息与企业协定后制定初步的发行价格，然后通过网上询价向广大投资者询问发行价格。而广大投资者根据自己所掌握的公司财务状况及发展前景进行判断，充分表达了自己对新股的期望值。承销商结合网上询价的结果最终确定了新股的发行价格。公司的IPO定价很大程度上取决于投资者对其的预期，而投资者的预期是建立在拟上市公司公布的财务报告所披露的信息基础上。因此，企业为了达到提高发行股票价格的目的完全有足够的动机进行盈余管理，公布经过粉饰的财务信息以获得承销商和广大投资者的认可从而达到融资的目的。 　　三、创业板上市公司IPO过程中的盈余管理手段分析 　　创业板上市公司盈余管理有其自身的特点，上市公司IPO过程中实施盈余管理的手段主要包括以下几种： 　　（一）关联交易 　　关联方交易是在关联方之间发生的转移资源或义务的事项，创业板上市公司利用关联交易进行盈余管理主要是通过商品购销和转让、置换或出售资产等方式进行。商品购销，是指企业与关联方进行商品购销交易活动时通过低价购入原材料再将产品高价卖出，人为提高企业的当期收入水平，调高企业上市前的盈利水平。转让、置换或出售资产是指IPO企业上市前将自己的不良资产以较高的价格出售给关联企业，通过资产转让可以让上市企业从中获取收益来提高上市前的业绩水平；或者以较低的价格来收购关联方的优质资产，获得优质资产的经营收益，来调节上市前的盈余水平。 　　（二）会计政策和会计估计的变更 　　会计政策是企业在进行会计核算时所遵循的具体原则和所采用的具体会计处理方法，在能够提供更可靠、更相关的有关企业经营结果、财务状况、现金流量方面的信息时，企业可以变更核算时所采用的会计政策。会计估计是企业对结果不确定的交易或事项依据最近可获得的信息所作出的判断，依靠的是企业管理当局的职业判断和经验，如果所获得的信息发生了变化，或者是有了更新，能够提供更可靠的信息时，会计估计就可以进行变更。不管是会计政策还是会计估计的变更，都需要企业管理当局作出职业判断，带有一定的主观性，企业有了利用其进行盈余管理的空间。通过会计政策和会计估计的变更，企业能够获得立竿见影的效果，达到改善业绩表现的结果。 　　（三）利用无形资产的确认和摊销 　　在创业板上市的中小企业大多具有较高的成长性和创新性，其中有很多企业的无形资产在资产总额中占有较大比例，通过调控研发支出的费用化和资本化，企业可以达到影响业绩表现的目的。企业在进行无形资产的研发时，会产生一定的研发费用，新会计准则将其分为两部分：研究阶段