财务管理学,人大第五版.pptx

财务管理的概念　　企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。　　财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。　 企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所 发生的经济利益关系，包括：　（1）企业与投资者之间的财务关系，主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系；　（2）企业与债权人之间的财务关系，主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；　（3）企业与受资者之间的财务关系，主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的所有权性质的经济关系；　（4）企业与债务人之间的财务关系，主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；　（5）企业与税务机关之间的财务关系，主要是指企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系；　（6）企业内部各单位之间的财务关系，主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；　（7）企业与职工之间的财务关系，主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。本单元自测题：一、判断题 1、财务经理的职责是组织财务活动，处理财务关系。（ ）2、企业与投资者之间的财务关系，是一种投资与受资的关系。（ ）3、企业与债权人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（ ）4、企业与债务人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（ ）5、税务机关与企业之间的财务关系，是一种征税和纳税的关系。（ ）6、在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。（ ）7、企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。（ ）1、√ 2、× 3、× 4、√ 5、√6、 × 7、 × 2.　财务管理的目标 以利润最大化为目标以企业价值最大化为目标　财务管理的目标是　公司理财活动所希望　实现的结果，是评价　公司理财活动是否合　理的基本标准。以利润最大化为目标主要缺点：没有考虑资金的时间价值 没能有效地考虑风险问题 没有考虑利润与投入资本的关系没有反映未来的盈利能力财务决策行为短期化可能存在利润操纵2.　财务管理的目标 以利润最大化为目标以股东财富最大化为目标　财务管理的目标是　公司理财活动所希望　实现的结果，是评价　公司理财活动是否合　理的基本标准。以股东财富最大化为目标主要优点考虑了时间价值和风险因素克服了追求利润的短期行为反映了资本与收益之间的关系财务管理目标与利益冲突委托—代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突委托—代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层 当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。道德危机逆向选择事件回放 安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利11亿，全身而退; 施乐虚增收入28亿，总裁马尔卡希2001年的工资、奖金、分红等计7000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1000万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？委托—代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层解决机制：激励绩效股股票期权股东直接干预机构投资者法律规定被解聘的威胁被收购的威胁委托—代理问题与利益冲突冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的 ，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。两种方式进行制约：1、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求高利率委托—代理问题与利益冲突冲突之三：大股东与中小股东大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者, 掌握着企业重大经营决策的控制权 。大股东侵害中小股东利益的形式:关联交易转移利润非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资发布虚假信息，操纵股价为派出的高级管理者支付过高的薪酬不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。保护机制：1、完善公司治理结构2、规范信息披露制度实施控制：激励机制代理权争夺大股东接管的威胁银行及工业集团股东股东财富最大化法规与限制好公民经营者1、选择项目2、筹集资金3、支付股利社会债权人通过契约保护债权人市场价值=真实价值非公开信息对误导性信息的法律制裁活跃的交易-流动性-低交易成本金融市场以股东财富最大化为目标小　结3.　财务管理的环境 经济环境法律环境金融市场环境社会文化环境　财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和