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数字货币发展趋势与风险管理 　　一、数字货币来势迅猛 　　随着互联网技术的深入发展、在线支付和移动支付的广泛应用，以及比特币和区块链技术的横空出世，数字货币在全世界受到广泛关注，并得到迅猛发展。处于全球金融科技创新领先地位的英国央行早已开始研究是否由央行发行数字货币。美联储也在不断深入分析数字货币，研究其特性、影响和所需要的技术支持等。2016年下半年，新加坡金融管理局表示，新加坡正在使用区块链技术对银行间支付的电子货币进行试验。瑞典央行也表示，因现金的使用量下降，该国央行可能推出电子货币eKrona，并宣称瑞典有可能成为全球第一个完全使用“数字现金”的社会。2015年，突尼斯决定依托通用承包平台Monetas使用区块链技术打造电子货币eDinar，可以用来进行转账、支付商品和服务等费用，并管理政府官方证件。今年早些时候，塞内加尔决定基于区块链推出国家数字货币eCFA，其价值与该国的货币CFA相同，可以存储在所有移动货币和电子钱包中，并宣乐它将确保通用的流动性，实现互操作性，并为整个数字生态系统提供透明度（西非经济和货币联盟）。爱沙尼亚政府作为其电子居留计划的一部分，它是首批将其数据存储在区块链的政府之一，目前它正在寻求推出数字货币Estcoins。莫斯科曾禁止使用数字货币，但今年已宣称正在研究数字货币的可行性。 　　近几年，中国人民银行对数字?币的研究也在同步加速推进：2014年，央行成立了发行法定数字货币的专门研究小组，论证央行发行法定数字货币的可行性。2015年对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术等进一步深入研究，形成了人民银行发行数字货币的系列研究报告，央行发行法定数字货币的方案完成两轮修订。2016年1月20日，在央行召开的数字货币研讨会上，又进一步明确了央行发行数字货币的战略目标，指出央行数字货币研究团队将积极攻关数字货币的关键技术，研究数字货币的多场景应用，争取早日推出央行发行的数字货币。同年7月，央行启动了基于区块链和数字货币的数字票据交易平台原型研发工作，借助数字票据交易平台验证区块链技术，数字货币研究所主要牵头负责底层区块链平台以及数字货币系统票交所分节点的研发任务。11月，央行成立数字货币研究院。2017年初，央行推动的基于区块链的数字票据交易平台测试成功，由央行发行的法定数字货币已在该平台试运行，包括大型商业银行、股份制银行、城市商业银行、网络银行在内的多家商业银行均参与了该平台的测试运行工作。 　　与各国央行加快研究论证法定数字货币发行不同的是，非法定数字货币走得更为激进与快速。在比特币总量有限、产出趋缓和投资人逐利天性等因素的驱动下，比特币的价格一再被推高，短短八年暴涨了500多万倍。截至2017年6月10日，以比特币为代表的数字货币总市值里程碑似地突破了1000亿美元。从2017年2月份的8美元涨到6月15日的400美元，以太币的价格四个月增长了50倍。特别是在中国、韩国和日本，比特币等非法定数字货币更是越炒越火。2016年中国比特币交易量占据全球交易量的93%；2017年由于日本金融厅承认比特币，日本超越美国成为比特币交易量最大的国家，占比达40%；韩国以太币交易量超过全球以太币总交易量的30%。据国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》，今年上半年国内已完成的ICO项目共计65个，累计融资规模26.16亿元，累计参与人次达10.5万。这种超速发展中所出现的乱象以及所隐藏的风险不言而喻。 　　二、数字货币面临四大风险 　　（一）法律风险 　　非法定货币的法律地位问题一直是一个悬而未决的问题。迄今没有任何国家认可比特币为本国法偿货币。2013年11月，美联储主席伯南克认为比特币属于虚拟货币，联储无权直接监管。欧洲央行将比特币归为具有双向流动特征和买卖价格，可用来购买虚拟或实体商品和劳务的第三类虚拟货币，并认为虚拟货币与电子货币的最大区别在于是否具备法偿货币地位。德国认为比特币既非电子货币，也不是法定支付手段，只承认比特币为“记账单位”，具有结算功能，但不能充当法定支付手段。香港金管局表示，比特币不是货币，也没有条件成为支付媒介或电子货币。韩国金融监管委员会表示，比特币属于虚拟货币，其价值缺乏稳定性，并不具备“固定价值”。根据2013年12月《中国人民银行、工业和信息化部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会关于防范比特币风险的通知》的内容，比特币具有没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名性等四个主要特点，但不具有法偿性与强制性等货币属性，应当是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。因此，比特币等非法定货币的投资交易具有很大的法律风险。 　　（