基于经济后果分析的资产证 券化会计问题研究.docVIP

基于经济后果分析的资产证券化会计问题研究 擅温函1.嗣DB!I基于经济后果分析的资产证券化会计问题研究周夏飞(浙江大学经济学院31∞27)[摘要]资产证券化被确认为发起企业的;真实销售;还是;担保融资以及发起企业是否合并SPE的会计报表，是资产证券化会计的两个关键问题。本文分析了不同会计处理下的经济后来。论文认为，将资产证券化作为;真实销售;处理与不合并SPE对发起人、证券投资者更有吸引力，也更有助于椎动资产证券化业务的发展。然而，如果发起人为了达到一定目的而滥用;真实销售;与不合并SPE以操控报表数据，导致会计信息不能反映经济交易的实质，既有可能影响发起企业原债权人的利益，也会加大证券投资者的风险，最终将危及资产证券化业务的正常推进。因此资产证券化会计必须明确规范;真实销售;与不合并SPE的条件。[关键词]资产证券化确认合并经济后果会计规范一、资产证券化会计的两个关键问题资产证券化是目前国际金融市场最具活力的金融创新之一，凭借其所具有的破产隔离、信用提升以及设计灵活等优点，资产证券化的相关产品得到了迅速的发展。经过多年的讨论，我国的资产证券化于2005年正式启动。2005年9月6日;中国联通CDMA网络租赁费收益计划;在上海证券交易所的大宗交易系统正式挂牌交易，被认定为中国资产证券化第一单。2005年底开元信贷资产证券(ABS);和;建元住房抵押贷款支持证券(MBS);分别发行41.77亿元和30.17亿元，并正式进入银行间债券市场，标志着我国在资产证券化的道路上又迈出了坚实的一步。然而，与传统的融资方式相比，资产证券化融资具有参与主体众多、交易过程复杂以及后续不确定因素繁多等特点，因此不仅参与者面临的风险很大，而且也会对发起企业的原债权人及其他利益相关者产生重大影响。会计如何对资产证券化交易进行有效监控，防范证券化风险，保护相关人利益成为推进资产证券化稳步健康发展必须予以重视的问题。根据资产证券化业务流程及交易特点，如何确认与是否合并是资产证券化会计的两个关键问题，具体可以解释为以下两个方面:(1)确认问题，即被证券化的资产确认为;真实销售;还是;担保融资;的问题，这直接关系到被证券化的资产和相关债务是否应该被分离出资产负债表，即是表外处理还是表内处理的问题;(2)合并问题，即证券化发起人是否需要和特殊目的机构(SpecialPurpose Entity;简称SPE)合并财务报表的问题。那么，将证券化的资产确认为;真实销售;还是;担保融资;是否具有不同的经济后果?发起人是否合并SPE的报表又将产生怎样的经济后果?我国会计准则如何规范资产证券化行为?本文的目的就是试图回答这些问题。二、资产证券化会计问题的经济后果分析(一);真实销售;与;担保融资;的经济后果41 ???????????????????????????????????????????????????????侦???????????????????????????????????????????????????????????莹??????????????????潳????????????????????????????????????????瑹???????????????????????????????????????????????????????????????????獐????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????獐????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????獐???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????